程大爷论市|监管层力推中长期资金入市,哪些资产会更吃香?(完整版需订阅)

2025年01月27日 16:16   股市广播   梁欣
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专业深刻   麻辣点评 

《程大爷论市》


本期对话:主持人 梁欣  x  嘉宾 程大爷

程大爷论市20250125,投资传媒,21分钟

一、【提纲】

1、2025年1月23日,证监会等五部门联合举行新闻发布会,介绍大力推动中长期资金入市,促进资本市场高质量发展有关情况,这个节前的重磅消息如何影响A股市场走势?哪些资产会更受益?

2、传统红利板块与科技成长板块出现明显跷跷板效应,科技龙头资金抱团有瓦解迹象?

3、美国总统特朗普通过达沃斯远程讲话宣称,将要求OPEC降低石油价格,将要求美联储立即(继续)下调利率,并称全球都应该降息。春节期间,外围扰动因素还有哪些?

4、春节前只剩一个交易日了,持股还是持币过节?春节后开门红概率大吗?

以下为试听版文字整理:

证监会等五部门联合举行新闻发布会,对A股有何影响?

主持人:2025年1月23日,证监会等五部门联合举行新闻发布会,介绍大力推动中长期资金入市,促进资本市场高质量发展有关情况,这个节前的重磅消息如何影响A股市场走势?哪些资产会更受益?程大爷:周四的新闻发布会释放出诸多利好政策,为 A 股市场注入强劲动力,绝非所谓 “老乡别走” 式的口头安抚,而是蕴含着大量切实的内容。官方媒体报道表明,此次发布会明确了中长期入市资金的硬性指标,这意味着政策并非流于口号,而是有切实可行的规划。证监会主席吴清在会上指出,未来三年,公募基金持有 A 股流通市值每年至少增加 10%。为实现这一指标,将从多方面着手,包括扩大基金规模、推进持续营销,以及加快 ETF 的审批和发行等。商业保险资金方面,力争大型国有保险公司从 2025 年起,每年将新增保费的 30% 用于投资 A 股。相关数据显示,国有商业银行每年新增保费超万亿,这意味着每年至少有三四千亿的保险资金将流入 A 股市场。上述关于公募基金和商业保险资金的政策,将为 A 股市场带来巨量的中长期增量资金,从根本上改变市场的资金格局。而卖方研究机构的统计数据,进一步印证了这些政策的利好程度。中信证券测算,公募基金每年新增 10% 的市值、国有保险公司新增保额 30% 入市,再加上央行的护航便利、鼓励上市公司贷款回购等多项举措,以及保险公司直接投资 A 股的资金,每年入市资金规模或超万亿。此前有相关测算,按照险资和基金公司的权益投资比例,每增加 1%,大约会增加 3000 亿资金,若增加 3%,则接近 9000 亿到 1 万亿。这与中信证券的测算结果相近,充分表明此次政策带来的增量资金规模巨大,是实实在在的利好。这些政策的实施,将产生多方面积极影响。首先,市场稳定性将大幅提升。大量稳定性强、期限长的资金进入市场,将优化 A 股市场结构,稳定市场预期,减少市场短期波动,避免资金 “打一枪就走” 的现象,使市场发展更为健康、稳定。其次,投资者结构将得到优化。过往 A 股市场散户占比较高,机构投资者力量相对薄弱,增量资金不足使市场过度依赖国家队维护。随着中长期资金不断涌入,机构和长线资金的话语权将逐渐提升,散户和游资的话语权相对降低,市场将更趋理性和成熟。再者,市场生态将得到优化。长期资金的进入将改变市场投资风格,减少量化交易和游资炒作的影响,使市场更加注重价值投资和长期回报。大盘蓝筹股的长期投资价值将进一步凸显,市场稳定性和可持续性将增强。从周四市场表现来看,红利指数领涨,保险板块直接受益。由于未来保险资金投入市场规模可能更大,且考核周期拉长,一年期短期考核占比不高于 30%,3 - 5 年考核周期占比提升至 50% 以上,这将促使保险板块更积极地拥抱资本市场。同时,电信等红利板块也大幅拉升。然而,科技龙头板块在利好之下表现不佳,冲高回落,周五科技板块还出现了一定分化,像寒武纪、中芯国际等明星龙头股也开始调整。关于科技成长赛道优质标的是否会受益,存在不同观点。一种观点认为,以往机构重视红利板块,是因为考核周期短,不敢承担亏损风险,而红利板块的稳健性符合险资、国资等风险厌恶型资金的布局需求。对于 5 年期的考核是否会提升险资的风险偏好,存在一定疑问。从险资的资金性质来看,险资追求绝对回报,需满足保险持有人的刚性兑付需求,与公募基金追求相对排名的投资策略不同。所以,无论考核周期长短,险资配置大概率仍以稳健为主,可能仍以红利板块为主。但在科技成长赛道,可能会挑选一些估值合理、涨幅不大且未被爆炒的标的进行布局,而对于那些亏损、市盈率高且无分红的科技明星股,险资可能不会配置。值得注意的是,证监会主席吴清介绍,全国社保基金的成立,20 多年来投资 A 股的平均年化收益率达到了 11.6%,这一数据充分证明了 A 股市场具有巨大的投资价值和潜力。对于风险偏好保守的投资者而言,A 股市场仍然是值得配置的优质资产。因此,认为保险资金将新增保费的 30% 投入 A 股会导致保险股亏损的观点是偏激和片面的。周四市场高开低走,主要是因为市场信心不足,部分投资者受过往经验影响,在利好消息出台后选择获利了结。但周五主力资金的回马枪,让看空做空的投资者始料未及。从整体来看,A 股市场将因这些政策而变得更加稳定,而非脆弱。综上所述,此次新闻发布会推出的中长期资金入市政策,从明确资金指标到多渠道引入增量资金,全方位为 A 股市场带来变革。不仅为市场提供长期稳定的资金支持,优化市场结构和生态,还促进了资本市场与实体经济的良性互动。投资者应充分认识到这些政策带来的机遇,秉持长期投资、价值投资理念,积极投身市场,共享中国经济发展的红利。

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-主持人-

梁欣,股市广播新锐主持人,风格清新具亲和力,擅长财经访谈,现主持交易日《股动全城》,周末《程大爷论市》等栏目。-嘉宾-程大爷,人气财经专栏评论家,每周末这个时间,我们将陪同大家,暂时抛开股票的涨跌,来聊一聊财经热点,说一说投资之道。-栏目播出时间-

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