2月26日，受美对外贸易政策影响，纽约铜价大幅上涨，铜业个股纷纷异动。相关ETF方面，截至发稿，有色金属ETF基金（516650）涨0.3%，黄金股ETF（159562） 小幅跌0.39%，其共同持仓股北方铜业涨超4%，神火股份、江西铜业、云南铜业等股纷纷拉升。

消息面上，据媒体报道，美东时间2月25日周二，美国总统特朗普签署了一项行政命令。白宫官员表示，根据商务部的调查结果，可能会对美国向国外进口的铜加征关税，但未透露多少细节，包括调查将何时结束、关税税率可能定为多少以及何时生效。

有色金属ETF基金（516650）跟踪的中证细分有色金属产业主题指数 ，其成分股中含有6只黄金股，合计占权重约12%。此外，还有铜、铝等工业金属，稀土与钨钼等小金属，以及锂钴等能源金属。相较于单一配置的黄金，更为分散。

黄金股ETF（159562）跟踪的SSH黄金股票指数2025年初至今（截至2月10日收盘）涨幅近15%，该ETF同时配有场外联接基金（A类021074/C类021075）。

高盛指出，中国的电气化需求将成为全球铜需求增长的重要驱动力，预计2025年中国精炼铜需求将增长4%，而这一增长主要得益于电气化和刺激政策的推动。铜市正处于新一轮上行周期的起点，未来几年将呈现供不应求的局面。

高盛研报认为，随着全球电气化浪潮席卷而来，铜价有望在未来两年内再度攀升，甚至可能创下历史新高。

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