记者 余以墨

3月5日A股市场迎来普涨行情:沪指突破3340点，沪深京三市成交额超1.5万亿元，较昨日放量超600亿元。同日，国务院办公厅印发《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，明确科技、绿色、普惠、养老、数字金融五大领域的改革路径，为资本市场注入政策强心剂。机构观点普遍认为，A股价值底已然夯实，制度红利与科技突围将驱动市场长期向好。 

A股放量普涨 科技与周期共振

昨日A股主要指数集体收涨，沪指涨0.53%报3341.96点，深证成指、创业板指分别上涨0.28%和0.01%，北证50指数表现尤为亮眼，涨幅达2.82%。市场交投活跃，成交额较前一日放量超600亿元，突破1.5万亿元关口，显示资金入场意愿显著增强。 

从板块表现看，工程机械、通信服务、算力概念股领涨市场，拓维信息等70只个股涨停；而房地产、光伏设备等板块则延续调整态势。行业分化背后，科技与周期板块的轮动成为主线。分析人士指出，算力概念股的反弹与政策对科技金融的倾斜密切相关，而传统周期板块的活跃则受益于内需复苏预期。 

值得注意的是，当前A股估值仍处于历史低位。数据显示，沪深300指数滚动市盈率不足12倍，显著低于美股等全球主要市场，股息率则处于历史高位，凸显配置价值。外资机构如高盛、德银近期亦频繁发声看好A股，认为其“估值洼地”属性将吸引长期资金流入。 

政策护航高质量发展 “五篇大文章”锚定改革方向

3月5日，国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》（下称《指导意见》），从顶层设计层面为金融支持实体经济指明方向。

《指导意见》明确五大重点领域：

科技金融：强化对“硬科技”及中小科创企业的全生命周期支持，包括加大信用贷款投放、试点“贷款+外部直投”模式等；绿色金融：围绕“双碳”目标完善体系，将环境风险纳入金融机构管理流程，推动节能降碳项目融资；普惠金融：聚焦民营经济与乡村振兴，优化中小微企业服务，破解融资痛点；养老金融：发展第三支柱养老保险，支持银发经济产业链；  数字金融：推动金融机构数字化转型，健全适应数字时代的监管框架。 

政策进一步提出三大配套措施：一是强化金融机构服务能力，分类引导开发性银行、商业银行、保险机构发挥差异化优势；二是完善金融市场基础设施，丰富金融产品与风险管理工具；三是加强财政、货币、监管政策协同，例如通过结构性货币政策工具定向支持五大领域。 

市场普遍认为，《指导意见》的落地标志着金融改革从“总量宽松”转向“精准滴灌”，有望缓解科技型企业融资难、绿色转型成本高等结构性矛盾，为资本市场长期健康发展奠定制度基础。 

机构展望：价值底夯实，科技与红利资产成主线 

长江证券总裁刘元瑞在春季策略会上指出，A股市场的价值底已由制度变革、科技突围与全球资本周期共振共同铸就。新“国九条”推动市场从“融资导向”转向“投资共赢”，分红约束强化与违规减持打击措施显著提升投资者回报预期。同时，“科技十六条”等政策构建了覆盖企业全生命周期的支持体系，从科创板“硬科技”定位到北交所快速上市通道，科技与资本的“双向奔赴”格局正在形成。 

中金公司研报认为，2025年A股整体表现有望超越2013年，科技成长板块仍是中期主线。半导体、消费电子、高端装备等领域将受益于全球供应链重构与国产替代加速；同时，低估值红利资产（如基础设施、公用事业）因现金流稳定、分红率高，亦具备防御性配置价值。 

综合机构观点，当前A股兼具估值优势与政策红利：一方面，破净股占比超15%、股息率高于国债利率，凸显安全边际；另一方面，“五篇大文章”等改革举措将持续释放制度红利，吸引增量资金入场。短期需关注3400点上方筹码压力，但中长期看，市场突破3000-3500点震荡区间的条件已逐步成熟。