记者 余以墨

本报讯 A股市场昨日延续震荡分化态势，沪指实现七连涨，沪深300ETF规模则创下年内新高，突破万亿元关口。在外部风险扰动与内部政策定力交织的背景下，机构普遍认为，中国资产的重估逻辑未变，长线资金持续加码核心资产，市场结构性机会或进一步显现。

沪指七连涨，经济学家力挺中国资产重估逻辑

昨日A股三大指数表现分化，沪指以0.26%的涨幅收于3276.00点，实现七连涨；深证成指、创业板指则分别下跌0.85%、1.21%。市场成交额回升至1.11万亿元，较前一日小幅放量，显示资金活跃度有所提升。行业板块涨少跌多，贵金属、银行、消费等防御性板块领涨，而电源设备、交运设备等成长板块回调明显。个股层面，超1000只股票上涨，南京港、特力A等统一大市场、黄金概念股涨停，农业银行、建设银行等银行股创历史新高。

这一行情背后，首席经济学家们对中国经济韧性和资产重估逻辑表达了坚定信心。尽管地缘冲突与贸易保护主义加剧全球不确定性，但专家指出，中国通过法治化政策保障、市场化风险分散机制以及国际化规则对接，正在将稳定性转化为吸引全球资本的“制度磁场”。

“关税摩擦不改中国资产相对优势趋势。”某头部机构首席经济学家表示，当前市场潜在增量资金充裕，“钱多”的背景下无需过度悲观。中长期来看，政策层面对新兴产业的扶持力度持续加码，各地推出的具身智能、低空经济、AI等产业政策，叠加科技创新对全要素生产率的提升，有望对冲外部压力。

沪深300ETF规模破万亿，长线资金锚定核心资产

在市场震荡中，沪深300ETF的“避风港”属性进一步凸显。截至4月15日，全市场24只沪深300ETF整体规模达1.0038万亿元，成为年内首个规模突破万亿的宽基ETF赛道。其中，华泰柏瑞沪深300ETF以3648.42亿元的规模领跑，易方达、华夏、嘉实旗下产品紧随其后，四家机构合计贡献超九成增量资金。

这一规模扩张与“国家队”的持续增持密不可分。历史数据显示，汇金等机构在2015年、2023年多轮调整中均通过增持沪深300ETF稳定市场。截至2024年4月，中央汇金系持有的ETF市值已超万亿元。业内人士分析，沪深300指数覆盖金融、消费、科技等核心资产，成分股以大型蓝筹为主，兼具盈利稳定性和抗风险能力，成为长线资金分散风险、获取稳定回报的首选工具。

值得注意的是，沪深300ETF的此轮增长并非短期行为。2024年4月7日以来，该类产品规模单周增量达1051.16亿元，较此前万亿规模时期的波动更具持续性。这反映出市场对中国经济基本面的信心，以及机构投资者对宽基ETF配置价值的长期认可。

机构展望后市：结构性行情或延续 政策催化值得期待

对于后市看法，主流机构观点呈现分化。光大证券指出，经历连续多个交易日反弹后，市场面临获利盘回吐压力，叠加成交量萎缩，短期或延续缩量震荡格局，热点轮动特征或进一步强化。消费、贵金属等防御性板块或成为资金避险首选，而科技成长板块需等待业绩验证与政策催化。

中信建投则聚焦券商板块的配置性价比。其研报显示，截至4月12日，10家上市券商一季度业绩预增，8家净利润同比增幅超30%。低基数效应、交易量回暖及政策利好（如降低交易结算费）共同推动业绩修复。中信建投认为，当前券商板块估值处于历史低位，政策与宏观环境改善的双重催化下，估值修复动能强劲。

综合来看，机构普遍建议投资者关注两条主线：一是受益于政策支持的新兴产业如AI、低空经济，二是高股息、低估值的金融、消费板块。在外部风险尚未完全出清的背景下，均衡配置与波段操作或成为主流策略。

A股市场的韧性与长线资金的布局，折射出中国资产在全球动荡中的独特价值。尽管短期波动难以避免，但政策定力、产业趋势与制度优势的叠加效应，或为投资者提供穿越周期的底气。