六月以来，A延续震荡上行趋势，不过，受中东局势骤然紧张影响，近期市场出现了短期波动。展望后市，A股如何演绎？机构给出了最新研判。

浙商证券：整体走势依旧良好，快速回调是“机”不是“危”

展望后市，预计近期市场将继续震荡格局，需通过一段时间的整理来化解内外部压力。以中线视角来看，当前权重指数处于“均线多头发散”状态，前期向上突破缺口依旧坚实，因此整体走势依旧良好，快速回调是“机”不是“危”。

配置方面，建议：如果5月12日以来已经完成“降低弹性、调整持仓结构”的相关安排，则维持当前的中线仓位不变，继续守住以大金融（尤其银行）为“压舱石”的持仓结构；如果还未进行结构调整，则可以适当降低组合弹性，考虑在后续反弹中对新消费、创新药适当做一些板块间和板块内的“高切低”操作。此外，继续紧盯券商指数动向，关注前期反弹幅度较小的品种，考虑在回调中适当增配。

开源证券：箱体震荡的突破契机

基于“上有顶下有底”的DDM框架背景，市场呈现了窄幅震荡，预计这样的 震荡形势或将至少持续至7月政治局会议。后续突破箱体震荡需要分子或者分母端的新催化：要不是盈利端的更强的积极信号，要不就是政策端或海外端有强积极信号。目前来看类似的催化尚未出现，需要随时跟踪。

中银证券：A股短期延续蓄势震荡格局

短期A股市场箱体震荡格局逻辑没有发生本质变化，但市场情绪接近短期阶段性高点：当前市场股债风险溢价水平已经接近10年均值+1STD水位，近两年以来除2024年四季度市场情绪阶段性突破过这一上限外，多数情况下市场情绪难以突破这一阈值。

当前来看，基本面环境尚存不确定性，而短期市场情绪水平中性偏高，市场短期上行空间受限，但资金面支撑下下行风险可控。

后续市场行业配置来看，短期国际局势影响下，市场或仍有一定不确定性，但从中长期维度，预期配置仍将回归弹性，特别是成长消费板块，适当防御之下择机配置弹性板块也不失为一种选择。重点关注算力产业链、创新药、RWA+“稳定币”正循环持续催化的金融科技板块等。

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