七月以来，A股延续震荡上行趋势不改，沪指突破3500点站上年内新高。展望后市，A股如何演绎？机构给出了最新研判。

中泰证券：3500点后怎么看A股持续性

本轮市场突破的核心动力有三：①政策预期持续升温，②“反内卷”投资主题席卷而来，③市场成交额在经历缩量调整后边际改善，带动交易活跃度预期逐步回暖。

往后看，7月仍然是一个不错的窗口，8—9月风险较大。7月配置上，TMT+非银+军工是不错的思路，重点推荐TMT。

一方面，随着半年报业绩线索逐步清晰，市场资金已开始针对业绩确定性较强的板块展开前瞻性布局。另一方面，本轮AI算力板块行情演绎的核心驱动逻辑，源于美股标杆标的的持续超预期表现，通过产业链映射效应带动A股相关赛道估值修复。此外，在6月初新消费与创新药板块波动显著加剧后，市场交易型资金已呈现向TMT领域回流的明确迹象。

华西证券：“平准基金”成A股稳定器

沪指年内首次站上3500点，大金融、“反内卷”和科技主题交替轮动上行，股市融资资金和陆股通资金成交占比明显回升，反映赚钱效应推动市场风险偏好回暖。

与去年“9·24”行情不同的是，当前A股市场估值已从底部区域回到历史中位数上方，指数进一步冲高还需成交量的配合，短期市场或存在盘整需求。与“9·24”行情的相同点在于，政策层对支持资本市场的决心与力度没有改变，“平准基金”等中长期资金入市的推动下，即使行情“回踩”幅度或也有限，A股在“稳中有涨”中结构性机会颇多。

太平洋证券：个股可积极参与

指数企稳后，个股可积极参与，主线有三：

一是政策上反内卷逐步进入落实阶段，相关板块如光伏、生猪、玻璃等皆走出底部的迹象明显，目前板块仍处于历史低位，可积极参与。

二是产业方面有重大转折的板块，如固态电池、创新药等。

三是高股息板块，其中煤炭板块受益于反内卷，而在没有全球衰退背景下油价较难跌破40美元，也为能源类高股息提供足够的支撑，银行保险等类债券板块受益于保险资金、公募基金业绩目标改变的资金流入。