8月份，A股在震荡上行的基础上持续冲高，沪指突破3700点后依旧强势，接连多日刷新近十年新高，目前正稳步迈向3800点整数大关。展望后市，机构依然保持乐观。

中信建投：慢牛行情后续的两个演化可能

本轮慢牛行情始于6月23日，共有4个特征：①结构性景气是当下市场的主要推力；②内外部不确定性限制短期资金的快速涌入；③市场做多方向明确但节奏稳健；④上半周强于下半周。

目前投资者情绪上升较快，注意市场后续过热可能。中期市场慢牛行情后续2个演化的可能：一是市场回调整固，放慢上涨节奏，市场慢牛的格局有望延续；二是市场加速赶顶，可能因为交易过热或交易结构恶化出现大幅回调，导致本轮慢牛行情结束。

上海证券：A股牛市空间在望

资产荒背景下，股市展现财富效应且估值目前仍不贵，叠加政策呵护鼓励股市，A股牛市空间在望。

存量资产置换与流量收入加大分配或导致我国居民资产结构中股票配置占比提升；从居民资产负债表推算这一轮牛市空间可待。参考2014-2015年股票基金资产占比20%以上，假设这一轮牛市的高点居民的股票基金资产比重将提升到20%，那么2025年底股票基金资产将达到133.36万亿，而截至2025年7月沪深北三个交易所总市值为94.91万亿，仍有一定上涨空间。

国金证券：关注北上资金回流的持续性

除ETF外，市场各类参与者可能均有不同程度回流，其中，个人投资者（两融、龙虎榜等）依然是当前市场主要买入力量，最大的边际变化在于北上资金的明显回流，后续关注北上回流的持续性。