嘉宾：纽约天骄基金总裁 郭亚夫

主持人：股市广播 王春仪

本期看点：本周美股震荡走强：道指创新高，小盘股领涨，而纳指则相对承压。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话释放出鸽派信号，令9月降息预期回升，美债收益率随之下跌，受益于低利率环境的中小盘股明显跑赢大盘指数。下周市场的焦点将集中在美联储首选的通胀指标——核心PCE指数，以及英伟达的财报等。

宏观面的最大焦点是美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的讲话。他指出，就业市场虽仍稳健，但新增就业明显放缓，显示下行风险上升；失业率维持在低位，劳动力市场供需关系处于脆弱的平衡。同时，关税推升商品价格，通胀压力仍在，但住房和服务价格有所回落。他强调，关税的影响极大可能是一次性冲击，但其传导过程或将延续。当前利率仍处于限制性区间，美联储需在通胀上行和就业放缓之间权衡，未来政策可能根据风险变化而调整，整体基调依然谨慎观望。

在经济数据方面，一系列指标显示整体经济偏强。8月服务业PMI虽略低于7月，但仍高于预期，显示服务业维持扩张，销售与订单加快，企业招聘力度增强，但成本和价格压力上升。制造业PMI则回升至扩张区间，为2022年5月以来最高，生产、新订单与就业明显改善。此外，美联储7月会议纪要显示，多数官员认为通胀风险仍大于就业风险，并将经济“增长稳健”的表述，调整为“上半年经济活动转向温和”。

下周，市场将聚焦重要的通胀数据和科技巨头财报。在宏观层面，投资人关注的重点包括PCE价格指数、消费者收入与支出、第二季度GDP修正值、耐用品订单以及消费者信心指数等经济数据。在微观层面，英伟达的财报将成为最大焦点，投资人也将借此评估AI热潮的可持续性。同时，DELL、MRVL以及中概股龙头阿里巴巴、拼多多等也将公布业绩。