简评：上周两市融资余额约为22381亿元，较前周净流入1053亿元。融资盘连续十周净流入。板块轮动，低位龙头机会增加，换手率持续上升。算力组件和芯片板块融资盘流入居前。九月震荡机会增加，“反内卷”概念低位上行，趋势明显，投资者可关注锂电池、光伏和化工板块。

一、融资盘连续十周净流入

上周沪指涨0.8%，本周一涨0.5%。创业板指上周大涨7.7%，周一涨2.3%，两融价格指数上周涨1.6%，周一涨0.6%。上周两市日均成交金额为2.95万亿元，较前周继续增加15%。本周一成交金额为2.75万亿元。

上周两市融资余额约为22381亿元，较前周净流入1053亿元，其中沪市净流入565亿元，深市净流入约488亿元。周一至周五连续净流入328亿元、192亿元、201亿元、162亿元和170亿元。本周一净流入估计约200亿元。

融资盘已连续十周净流入，最近四周连续净流入289亿元、529亿元、909亿元和1053亿元。随着赚钱效应的放大，融资盘流入呈加速之势。

八月份融资盘净流入2734亿元，今年以来的融资盘净流入约3878亿元，其中七月和八月合计净流入4058亿元。

上周南下资金净流入港股市场204亿元。八月南下资金净流入港股市场约1032亿元，今年以来净流入港股市场约9115亿元，其中1-4月月均净流入港股市场1422亿元，5-8月月均净流入约857亿元，反映随着A股市场的活跃，资金流入港股市场的速度有所放缓。

上周沪深A股5427只，上涨的1751只，占比32%，较前周的79%明显回落，呈结构化格局，代表小盘股的中证2000指数上周跌0.8%，本周一涨1.1%。周一有59%的股票上涨。

上周有1家新股上市，较前周减少1家，募集金额约3亿元，今年以来新股上市67家，募集金额约627亿元。按此频率，全年新股上市约110家，募集金额约1000亿元。

上周全市场的日平均维持担保比率为291%，较前周的289%明显上升，本周一约为291%。

二、板块轮动，低位龙头机会增加

上周大盘在国内算力链全面跟进后，周三开始震荡加剧，沪指和中证2000指数表现较弱，但创业板和科创板指数保持强势。半导体和芯片板块中报业绩增长明显，周末阿里业绩超出预期，市场信心进一步提振。“反内卷”控产能范畴的锂电池、光伏逆变器和化工板块也有更多资金流入，先导智能引领人气。市场整体情绪处于高位，趋势机会不断出现。板块轮动机会也增加，场内资金加杠杆踊跃。

三、换手率持续上升，滚动操作

上周融资买入额为16918亿元，日均值为3383亿元，与前周的日均值增加18%，虽然数值创历史新高，但增幅较前两周的30%开始回落。融资买入额占两市成交之比为11.5%，较前周的11.2%上升。融资买入与融资余额之比为16%，较前周的14%上升，数据皆创年内峰值。

上周融资偿还额为15864亿元，日均值为3173亿元，较前周的日均值增加18%，与融资买入增幅相同，滚动操作，持仓为主。

上周融资买入与偿还额合计约为32782亿元，日均值较前周的日均值增加18%，较大盘成交15%的增幅要大一些，显示场内资金更活跃，存量资金加杠杆更明显。

与上周的融资余额21328亿元比较，周换手率为154%，较前周的136%明显上升，人气处于过度炽热状态。

与两市上周成交金额14.8万亿元相比，上周的融资交易占比为22.2%，较前周的21.7%上升，是2016年以来最高。

上周融券余额约为158亿元，较前周增加9亿元。

四、算力组件和芯片板块融资盘流入居前

上周板块融资盘净流入居前的是：算力组件209.74亿元、芯片186.73亿元、证券71.29亿元、电子71.14亿元、锂电池47.43亿元、银行43.26亿元、通信设备36.1亿元、稀土永磁30.05亿元、商业22.79亿元、智能机器19.66亿元。

上周个股融资盘净流入居前的是：胜宏科技51.85亿元、寒武纪30.31亿元、中芯国际28.68亿元、新易盛25.94亿元、宁德时代24.66亿元、东方财富23.55亿元、中际旭创22.64亿元、工业富联20.55亿元、海光信息20.14亿元、阳光电源13.56亿元。

五、后市研判

九月震荡几率增加，反内卷概念低位上行，趋势明显，投资者可关注锂电池、光伏和化工板块。