A股市场从6月24日起涨至今已经运行57个交易日，从一轮涨势的增量推升分析，通常会有不少于40~44天的运行。一旦超过这个时间周期就会向80～88天周期运行演变。 

第二轮运行周期涨势的成交量无法像第一周期如此随时放量，因此从40天之后到80～88天之前，会出现一些让市场一时无法解析的量潮演变，尤其是明明指数上涨，或个股价格上扬，却偏偏出现缩量而涨的“量缩价涨”。 

在多头涨势中这是合理的自然演绎，尤其在有效锁定筹码的情况下更是如此。但这样的特征会持续多长时间跨距，或在此过程中会有哪些个股价格上涨而未增量，或是哪些板块轮流回撤缩量休整后等待下一轮涨势。 

如何解读这个周期的量潮现象？本栏认为应该依据“换手率”来观察判断。一般情况下，任何板块的换手率都不应该过度放大超过5%，一旦达到5%以上，等于不需要20天换手率就超过100%，这绝对是“高频率高周转高换手”的危险讯号。 

第二个基础是依据前面有关10~20~40~80日均数量线（或均额量线）的高峰值。所谓高峰值比较可以是“日成交手数或成交金额”，或者均数量线及均额量线的峰值比较。 

日成交手数或成交金额达到前面高峰值水平，它可以是一天内出现，例如2025年8月25日当天的日成交手数达到2024年11月13日10日均数量线的高峰值，但区域形态的日柱状量并没有达到这个高度，所以近期的10日均数量线没有达到前期的高度，说明只是瞬间达到的量潮水平。

重点在于指数早已经越过前面的高位，通常应该是“水涨船高”，指数拉高，成交金额日柱状量应该要比前面更高，但这一轮涨势没有出现，表示这一轮上涨多方在成交量的增减上控制得很稳妥。也因为如此才会造成近期缩量但价格不跌。

周三上证指数日成交手数与金额竟然都低于40日水平，成交手数更低于80日水平，显示筹码有效锁定形成萎缩。这个特征在深证成指及创业板指数上也一样，表示两市的筹码与金额都在有效的锁控中，可以认定是“收放自如”的状态，当然不容易下跌。 

再举例上周五电池板块换手率达到9.51%，当天换手率达到高峰，但成交金额1789亿元却比第二天1873亿元少一些，隔天的换手率9.32%，比前一天低。这是典型“成交金额”放大，但换手率降低。到周二换手率降到8.71%的同时，成交金额也降低，周三一样出现同步降低。 

显然，大家都知道大量滚动绝非好事，所以立马踩刹车，但超过8%的换手率还是偏高，12.5天换手率100%，这个滚动换手率一样是偏高，必须立即降低换手率才可以维持后续的“稳定换手量的价格上涨”，否则很难长期持续如此滚量。 

这种急速缩量竟然也发生在半导体、通讯设备、电子元器件及光伏设备板块上，软件服务与开发两个板块更低于80日均量水平，这是典型的筹码有效锁定造成的沉淀，根本跌不下去呀！ 

量潮分析是“麦氏理论”的精髓，放诸A股市场这种分析量潮模式几乎是唯一的，而且精准程度超乎市场的习惯与想象。不仅如此，“麦氏理论”在指标的应用与解读上也是市场一绝，每一次都可以领先市场变动，就如最近这一次，本栏一再强调大盘没有任何头部信号出现，所以，涨高了就应该回撤的结论目前显然不成立。

“麦氏理论”提供一种基于市场动态的分析方法，强调对市场趋势依循跟随和对实时信号的敏锐判断，这种方法模式有助于投资者在不断变化的市场中做出更为合理的投资决策。当然，任何分析方法都有其局限性，投资者应结合自身的投资经验和风险承受能力，谨慎决策，才可以在股票市场上成为赢家。