专栏 金谷观察 | 特约撰稿 金谷明（资深市场人士）

我说过上证指数3900点这个位置非常重要，这是站在历史高点在6124点的角度来说的。也许可以换个说法，大家会理解得更通透些。可以这么说，3900点不能过去的话，即使大家说这是个牛市也不太确定，而一旦大盘成功站在了3900点之上运行，而且是站稳了的话，那么才可以放心地说，一波牛市真的在A股市场展现开来了。

国庆长假后的第一个交易日，上证指数果然被刷新到了3900点之上，最高点报3936.58点，但当天的沪深两大指数却是冲高回落形态。深成指更突出，上午11点前见到最高点后便一路盘整向下，就像一个缓慢的斜坡。

如此一来，将节后两个交易日连起来看指数的轨迹，就是8个小时的走势只有一个半小时走的是升势，其后的六个半小时基本可以认为就是一个单边往下走的跌势。笼统解读，这是个拉高出货走势？深究内里，并不完全准确。

最后，看上证指数的收盘点位，周五是收在3897.03当天跌0.94%，但周线看还是涨的，一个十字星涨幅0.37%。关键在于3900点在这短短两个交易日的得而复失，依然是上述的那个问题，3900之上一点点的区域作为长期框架看的多空平衡位，看起来市场多头似乎仍未准备好据而有之。

内情却可能并非如此。看看周五两市的涨跌个股之比，沪市是1193比1081，深市是1432比1406，上涨的个股数占了一半多，而且比下跌的个股数居然还多出了那么一丢丢。

针对此等现象，以前的说法是存量博弈，资金腾挪轮动。不必排斥此说法，但如果从主力资金主导的角度去看此现象的话，则未必是存量博弈，而是主动的打压一块、推动一块，然后从中谋利。这个“利”不仅仅是账户上的利润，同时也是有利于推动整体市场漫步向前的“有利于”的“利”。

有鉴于此，站在投资者的角度去面对此局面，如果是组合型仓位也即仓位属于多种品种组合的话，很大机会就将出现某些品种由强走弱的问题，也会出现某些品种一直弱一直没有表现的问题，怎么办？

适应当前行情的特点，适时作出仓位处置是必须的一步。而处置的核心依据，无疑是“汰弱留强”，没有什么好说的。

坚决试一试，一旦遇上走弱走差走坏的品种，便先行处理掉，仓位中只保留继续走强走好的货品，坚定做起来后再看看局面，理应大不相同。

近期的例子就是电池类品种，节前一段时间好好的，近日便主动调整了。更多和公司的经营状况无关，更多是和场内的市场风格转换有关。