专栏越声首席观察｜越声理财李浩楠

周三A股三大指数震荡回升，沪指收复3900点整数关口。截至收盘，沪综指上涨1.22%，收报3912.21点；深证成指上涨1.73%，收报13118.75点；创业板指上涨2.36%，收报3025.87点。沪深两市成交额达到20729亿元，较上一交易日大幅缩量5034亿元。行业板块呈现普涨态势，汽车整车、航空机场、电网设备、化学制药、汽车零部件、电机、生物制品、医疗服务、电源设备板块涨幅居前，仅航运港口、小金属板块逆市下跌。个股方面，上涨股票数量超过4300只，逾80只股票涨停。

从盘面上看，人形机器人板块午后爆发。政策层面，上海市经信委近期印发的《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026—2027年）》，明确支持人形机器人产品研发和量产制造，湖北设立的百亿元人形机器人母基金也于近日实现首投落地，为产业发展提供了资金与政策双重保障。与此同时，产业巨头的技术突破与商业化进展成为关键推动力：特斯拉Optimus第三代量产版本临近发布，传闻其灵巧手将升级至22个自由度；深圳某机器人公司获得大额融资；上海首家人形机器人量产企业发布的“远征A2”，人形机器人视频展示了40多个高自由度关节的灵活运动能力，技术成熟度显著提升。 

行业订单数据同样亮眼，2025年以来，国内多家龙头企业已获得亿元级别订单，优必选单笔2.5亿元合同创全球纪录，智平方近5亿元千台级订单凸显规模化应用提速，多数订单要求2025年底至2027年交付。头部企业主导市场：优必选、智元、智平方三家企业合计订单额超10亿元，占当前披露总额的80%以上。技术层面，英伟达近期交付的全球最小AI超级计算机DGX Spark，以及小米登记第三代人形机器人Cyber One著作权的消息催化，均强化了行业技术迭代加速的预期。叠加A股午后整体反弹，主力资金回流科技成长板块，多重因素共同促成了人形机器人板块的爆发式上涨。 

2025年是人形机器人量产元年，技术与产业发展需求、政策方向均支持应用场景落地，积累数据反哺产品迭代。未来具备优质大客户资源、量产能力强的零部件厂商，或制造能力突出、专业化全维度协助初创企业落地的代工企业有望脱颖而出。人形机器人行业要拥有多领域跨学科人才，可构建长期技术壁垒，能够解决真实问题并给客户明确投资回报。因此，机器人赛道上的角逐，将是人才吸引能力+技术实力+产品思维+融资能力的综合体现。建议重点关注各家企业的订单情况，同时深挖华为链、特斯拉链等量产节奏较快的企业。

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