专栏公告解读｜特约撰稿 越声理财李浩楠

灿勤科技：第三季度净利润为3432.37万元，同比增长116.22%

灿勤科技（688182）公告，公司第三季度营收为2.04亿元，同比增长151.38%；净利润为3432.37万元，同比增长116.22%。前三季度营收为4.91亿元，同比增长82.47%；净利润为8623.56万元，同比增长72.33%。

点评：这一业绩主要受益于5.5G基站建设加速及半导体封装业务突破。公司延续了上半年的高增长态势，核心财务指标表现亮眼。研发投入方面，公司延续高强度投入策略，第三季度研发费用同比增幅超50%，前三季度累计研发投入占营收比例超10%，重点投向HTCC陶瓷封装、毫米波器件等前沿领域，为长期竞争力奠定基础。

业务层面，5.5G通信领域仍是增长主力。公司陶瓷介质滤波器在5.5G基站市场渗透率快速提升，第三季度新增相关订单超1.2亿元，中标北斗三号增强系统项目，滤波器交付量同比增长217%。

同时，公司深度绑定华为、爱立信等头部设备商，进入诺基亚供应链实现突破。半导体封装业务成为新增长极，HTCC基板成功进入华为昇腾AI芯片供应链，相关产品线已建成端到端自动化产线，小批量交付验证进展顺利。

风险与挑战方面，公司需关注客户集中度较高的问题，前五大客户收入占比仍超70%，需进一步拓展中小客户及全球市场。此外，原材料价格波动及研发投入短期对利润的挤压效应需持续跟踪。整体而言，公司在5.5G通信及半导体封装领域的技术壁垒和订单储备扎实，未来有望维持高增长。

硅宝科技：第三季度净利润7490.22万元，同比增长32.18%

硅宝科技（300019）公告，公司第三季度营收为9.44亿元，同比下降3.12%；净利润为7490.22万元，同比增长32.18%。前三季度营收为26.51亿元，同比增长24.30%；净利润为2.29亿元，同比增长44.63%。

点评：公司在复杂的行业环境中实现了盈利端的显著增长，但营收端仍面临一定压力。净利润方面，第三季度归属母公司净利润7490.22万元，同比大幅增长32.18%，前三季度净利润2.29亿元，同比增幅达44.63%，盈利能力提升显著。这一增长主要得益于工业胶业务的高速扩张、产品结构优化以及成本管控能力的增强。

从业务结构来看，工业胶成为核心增长引擎。上半年工业胶收入4.4亿元，同比增长29.5%，毛利率提升3.4个百分点至32.2%，在汽车、电子、动力电池等领域表现突出。公司硅碳负极材料产能逐步释放，已投产4000吨/年（含1000吨中试线），销量快速增长，市场份额稳步提升，未来有望成为重要利润来源。

总体而言，公司在新能源材料领域的战略布局已进入收获期，叠加行业周期反转，长期增长前景值得期待。有机硅市场在经历2024年触底后，2025年第三季度价格回升10%一15%，供需格局显著优化。全球供给收缩叠加光伏、新能源汽车等领域需求爆发，行业进入量价齐升周期。硅宝科技作为龙头企业，或将深度受益于这一趋势。 

高盟新材：第三季度净利润3784.52万元，同比增长46.56%

高盟新材（300200）公告，公司第三季度营收为3.55亿元，同比增长28.65%；净利润为3784.52万元，同比增长46.56%。前三季度营收为9.52亿元，同比增长5.93%；净利润为1.14亿元，同比增长3.58%。

点评：从财务结构看，公司资产负债率降至31.58%，较去年同期进一步优化，显示财务风险可控。货币资金较年初增加34.5%至2.99亿元，主要因购买理财产品减少，现金流储备增强。

研发投入方面，公司持续加码技术创新，单季研发费用约1903万元，前三季度累计研发投入占营收约6.67%，显著高于行业平均水平。报告期内，公司在新能源和电子材料领域取得突破，偏光片用压敏胶成功导入行业标杆客户，完成吨级订单交付；动力电池结构胶、导热胶等产品通过多家头部电池厂商验证，即将进入批量生产阶段。南通基地年产4.6万吨电子新能源胶粘剂项目预计2025年下半年验收，12.45万吨技改项目一期部分投产，将为未来产能释放提供支撑。

行业层面，环保政策推动胶黏剂行业绿色转型，公司水性、无溶剂产品符合政策导向，市场需求持续增长。在新能源汽车、消费电子等下游领域需求拉动下，公司产品结构向高附加值方向升级，前三季度高端产品收入占比提升至40%以上。

总体而言，高盟新材第三季度业绩表现亮眼，研发投入和产能扩张为长期增长奠定基础，新能源和电子材料领域的突破有望打开第二增长曲线。尽管短期现金流承压，但随着南通项目投产和客户订单放量，公司盈利能力有望持续改善。

声明：本文观点由越声理财投资顾问李浩楠（执业编码：A051606165030016）编辑整理，不构成投资建议，理财需谨慎。