投资快报记者金音 见习记者李昊 广州报道

10月31日，在近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中，证监会主席吴清发表题为《提高资本市场制度包容性、适应性》的署名文章。吴清指出，要研究完善上市公司激励约束机制，督促和引导上市公司更加积极开展现金分红、回购注销；同时，要营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，推动提高中长期资金投资A股的比例。

今年前三季度A股约76%的上市公司实现盈利。二级市场方面，今年以来共有13家公司涨幅在五倍以上。展望后市，前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙认为，大盘突破4000点意义重大，本轮行情是稳健的慢牛、长牛，预计当前是新一轮行情的起点，后市仍有较大空间。

吴清：督促和引导上市公司更加积极开展现金分红、回购注销等

吴清在上述文章中指出，要坚持目标导向、问题导向，紧紧围绕健全投资和融资相协调的资本市场功能，进一步全面深化资本市场改革，持续提高资本市场制度包容性、适应性和吸引力、竞争力。一是更大力度支持科技创新。适应科技企业研发投入大、经营不确定性大、盈利周期长等特征，加力实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度，扎实做好金融“五篇大文章”。二是更好满足投资者多元化财富管理需求。坚持投资者为本，着力打造多层次、立体化的市场体系和产品服务矩阵，持续拓宽中长期资金入市渠道，不断增强投资者获得感。三是更加精准高效加强监管和防控风险。及时跟进国际国内资本市场创新发展趋势变化，提升监管的科学性、有效性，强化科技赋能监管，增强风险监测预警处置能力，持续稳定和活跃资本市场。

吴清表示，上市公司是资本市场之基，要更大力度推动优化上市公司结构、提升投资价值。持续深化并购重组市场改革，提升再融资机制灵活性、便利度，支持上市公司转型升级、做优做强，发展新质生产力，助力培育更多世界一流企业。

吴清强调，研究完善上市公司激励约束机制，激发企业家精神和人才创新创造活力。督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展现金分红、回购注销等。巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道，进一步健全进退有序、优胜劣汰的市场生态。

吴清指出，营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境。要继续积极创造条件构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，提高投资A股规模和比例。

三季报收官，前三季度近八成上市公司实现盈利

iChoice数据显示，A股5400余家上市公司合计实现营业收入53.32万亿元，实现归属于上市公司股东的净利润4.70万亿元。今年前三季度共有4176家A股上市公司实现盈利，占A股上市公司总数的约76%。

从营业收入来看，“两桶油”——中国石油（601857.SH）和中国石化（600028.SH）营收均超过2.1万亿元；其后为中国建筑（601668.SH）15582.20亿元、中国平安（601318.SH）8329.40亿元、中国移动（600941.SH）7946.66亿元。

从净利润来看，“四大行”包揽了前四席位。工商银行（601398.SH）以2699.08亿元的归母净利润位列A股第一，随后为建设银行（601939.SH）2573.60亿元、农业银行（601288.SH）2208.59亿元、中国银行（601988.SH）1776.60亿元。

二级市场表现方面，年初至今共有514只个股股价实现“翻倍式”增长。其中，涨幅在十倍以上的有3家公司，涨幅在五至十倍之间的有10家公司。

具体来看，涨跌幅最高的股票是上纬新材（688585.SH），涨幅达1487.70%，其营业收入为12.79亿元，净利润为0.61亿元，市值424.78亿元。紧随其后的是星图测控（920116.BJ）和海博思创（688411.SH），涨幅分别为1348.58%和1338.58%。部分股票净利润为负（如*ST宇顺和菲林格尔），但它们的涨跌幅依然很高，分别为858.15%和788.16%。 

（年初至今涨幅五倍以上的个股）

10月沪指涨1.85%，站上4000点创10年新高

10月收官，沪指累计涨1.85%，一度站上4000点，再创十年新高。创业板指10月累计跌1.56%，科创50指数震荡调整，10月累计下跌超5%。

10月31日，市场震荡调整，创业板指跌超2%。沪深两市成交额2.32万亿元，较上一个交易日缩量1039亿元。分板块来看，医药、影视院线、AI应用等板块涨幅居前，保险、存储芯片、CPO等板块跌幅居前。

杨德龙表示，大盘突破4000点意义重大，本轮牛市行情仍将延续。新一轮上涨周期可能开启，预计当前点位并非行情终点，而是新一轮行情的起点。本轮上涨主要受政策利好推动及资金持续流入带动，市场重心稳步上移。本轮牛市并非快牛、疯牛，而是以稳健节奏推进的慢牛、长牛，预计其持续时间将更长。

杨德龙认为，从各项市场指标判断，当前市场或仍处于牛市上半场，后续上涨空间较大。短期突破4000点后可能出现震荡反复，但中长期趋势预计仍将保持向上。随着指数突破关键点位，投资者信心显著增强，对本轮牛市的质疑声逐步减少，意味着行情有望走得更远。建议投资者保持信心与耐心。由于4000点为重要心理关口，多空分歧较大，大盘可能围绕该点位展开阶段性震荡，待蓄势充分后再度上行。当前临近年底，许多投资者已开始布局2026年行情。此次突破将进一步增强市场对明年牛市走势的信心。

万联证券研报认为，10月中旬以来市场信心积极，在政策利好提振下，科技板块景气度继续走高，交投热度回升。围绕服务实体经济、推动科技创新加强发力，更大力度支持中长期资金入市，成为市场的“稳定器”，市场韧性有望增强，流动性有望继续好转。