投资快报记者 茅宁 广州报道

知名投资人段永平又谈茅台！

11月1 日，段永平在其新媒体社交账号写到：“其实只是1万股茅台，他们每年花分红就好。市值只是暂时的。”

据“江西水利电力大学”微信公众号消息：“10月31日，江西水利电力大学“段锡明夫妇教育专项基金”捐赠仪式在瑶湖校区行政楼300会议室举行。段永平先生秉承父母崇文重教之家风，向江西省江西水利电力大学教育发展基金会无偿捐赠其持有的贵州茅台酒股份有限公司股票壹万股（市值人民币1500万元），以父母名义设立教育专项基金，全力支持我校励教奖学事业发展。”

公开资料显示，段永平在投资圈久负盛名，被网友称为“中国巴菲特”。从其投资历程来看，他对贵州茅台一直青睐有加。据段永平发布的消息，今年以来，他分别于1月和10月两次买入茅台。10月13日，段永平则表示：“今天买了点茅台。”1月9日，段永平与网友互动时表示：“今天买了腾讯，也买了茅台。”

除了以实际行动买入茅台外，段永平还多次和网友互动讨论茅台相关投资问题，并频频力挺茅台。今年5月中下旬，贵州茅台股价自1600元/股高点持续回调，一度跌破1400元/股。6月30日，段永平发声：“大家在害怕什么呢？有点意思！”随后，有网友表示，“茅台是茅台最好的背书。”对此，段永平回复“正解”二字回应该网友。

贵州茅台近日披露的财报显示，2025年前三季度公司实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；归母净利润为646.27亿元，同比增长6.25%。其中，第三季度营业总收入398.10亿元，同比增长0.35%；归母净利润为192.24亿元，同比增长0.48%。据Wind数据，贵州茅台2025年前三季度收入和净利润均创历史新高，但增速均创下自2015年以来新低。

对于贵州茅台交出来的这份三季报。有网友在互联网向段永平提问：“请问段总茅台三季度利润已经零增长了，如果茅台未来两三年开启负增长阶段，再过三年出现个位数增长，导致用了好几年才重回双位数增长状态，您会下修对茅台的价值判断吗？”对此，段永平以“不会”二字回应该网友。

投资快报记者注意到，多家机构在贵州茅台发布三季报后，发表研报表示维持对其看好。万联证券认为，当前行业处于筑底阶段，白酒需求整体疲软，且渠道处于去库存阶段，因此白酒公司业绩普遍较为低迷。随着渠道库存的逐步出清，以及宏观经济的复苏，白酒需求将逐步回暖。公司作为高端白酒龙头，具备强大的品牌力和极深的护城河,业绩有望回升。维持对贵州茅台的“增持”评级。

国泰海通研报称，公司在三季报中展现了较高的报表质量，实际需求与报表数据拟合度提升。销售毛利率和归母净利率分别达到91.3%和48.3%，同比小幅提升，主要得益于产品结构向茅台酒倾斜以及期间费用率下降。此外，预收款项环比增加，应收票据明显增长，表明公司在放宽打款条件后，回款情况有所改善。维持对贵州茅台的“增持”评级，给予目标价2040元。