核心观点

综上来看，10月多数交易类指标较上月有所降温，但仍高于历史中位数，资产联动指标较上月基本持平，部分指标已逐步远离历史极值附近，但仍有较大潜在空间，另外在投资者行为方面，产业资本净减持规模收窄，3资金主体指标整体小幅回落，但回购规模较上期回落。

摘要

资产联动指标依然处于相对较低位置，交易指标显示市场交投情绪有所降温。我们将4大类指标展开进行分析，最新监测结论如下表所示：

1）资产联动指标中股债相关指标显示目前股票相对债券的配置价值较历史极值出现回撤，ERP稳定在1倍标准差以下；市场配置指标方面，目前全A指数PE估值为22.0，大部分宽基指数PE估值历史分位数位于60%左右，创业板指PE估值历史分位数35%附近，估值依然相对偏低，而科创50PE估值分位数则处于较高位置，估值分化程度较上月基本持平。

2）市场交易/情绪指标方面，换手率、成交额占前高比例等较上月有所回落，表明市场交易热度较前期有所降温，同时行业趋势指标较上月持平，而个股趋势指标表明50周均线上方的个股比例较上月回升。

3）投资者行为方面，回购规模较上月回落，产业资本净减持规模收窄，3主体资金流较上月小幅回落，其中港股国际中介指标较上月相比回升。

综上来看，10月多数交易类指标较上月有所降温，但仍高于历史中位数，资产联动指标较上月基本持平，部分指标已逐步远离历史极值附近，但仍有较大潜在空间，另外在投资者行为方面，产业资本净减持规模收窄，3资金主体指标整体小幅回落，但回购规模较上期回落。

风险提示：海外局势演化超预期，通胀持续性超预期，流动性收紧超预期。