投资快报专栏首席观察 I 特约撰稿越声理财 胡柏春

周五市场震荡调整，三大指数均冲高回落。两市全天成交19990亿元，较上一个交易日缩量562亿元。盘面上，市场热点聚焦在新能源赛道方向上，有机硅、氟化工、磷化工、电池等板块涨幅居前，AI模型、软件开发等板块跌幅居前。全市场超3100只个股下跌，仍是局部的结构行情。

近期锂电板块走强主要受三大核心因素驱动：一是储能需求超预期爆发，全球电网供需失衡风险推升储能锂电需求；二是新能源汽车渗透率快速提升，纯电动车占比稳步增长带动动力电池需求；三是固态电池技术突破，在低空飞行器和机器人等新兴领域的应用拓展了市场空间。另外，政策层面持续加码新能源产业扶持，如延长补贴期限、推动“双碳”目标等，进一步优化了行业发展环境。未来三年，行业增长动力将延续，一方面新能源汽车销量有望突破年均800万辆，单车带电量提升直接拉动电池需求；另一方面储能市场增速或超50%，成为需求增长最快领域。技术创新方面，固态电池、锂硫电池等突破将推动能量密度和安全性提升，而智能化电池管理系统（BMS）的普及将优化使用效率。尽管产业链价格分化，但全球竞争优势巩固下，锂电板块仍具长期增长潜力。

化工方向的有机硅、氟化工、磷化工等细分方向走强，主要原因在于涨价预期。消息面上，自今年8月以来，电解液和六氟磷酸锂价格触底反弹，行业景气度明显回升。相关数据显示，电解液（三元圆柱）11月7日价格为2.06万元/吨，较8月初的年内低点上涨19.08%，六氟磷酸锂11月7日价格为11.9万元/吨，较7月的4.93万元/吨涨幅达到141.38%。而六氟磷酸锂作为电解液的关键原料，其价格上涨对电解液涨价起到明显的促进作用。其次，生意社的数据显示，黄磷指数11月4日大涨超过4%，磷酸指数近期也呈抬头之势，使得市场对于磷化工领域的涨价预期增强。化工板块当前具备“周期反转+新兴需求拉动+国产化”三重共振机会。

越声理财认为，进入11月后，市场处于业绩真空期，国内流动性整体维持相对宽松、外部美联储降息预期或反复修正，市场总体震荡向上的格局没有改变，沪指重点关注上升趋势线20日均线和30日均线支撑，上升趋势线不破，即使有调整也看作属于正常的震荡洗盘。不过，最近热点轮动速度的确比较快，并且科技成长、红利、小盘题材、权重大票等市场风格频繁切换，这种行情要把握好板块轮动的节奏。操作上，建议均衡配置，在看好的方向中回调低吸优质的趋势品种会是一种比较稳健的策略。

【越声理财投资顾问胡柏春（登记编号A0590624100002），观点仅供参考，不作为买卖决策依据】