专栏市场观察 I 特约撰稿林鑫

陷入调整的科技股没能借助外围奋起反弹的提振，周二早盘高开冲高后延续其跌势，尽管当中的存储芯片板块仍有活跃表现，但“易中天”为首的今年炒高过的科技股，在盘中迅速“倒戈”并全天单边下行，使得科技板块继续陷入向下调整之中。上证指数因有银行为首的红利板块护航，收盘力保5日均线和4000点整数关口不失，同时也让K线图形保持住反弹态势。

今年主流板块的互补可谓是行情最大的特点，红利股以老成持重稳住指数，科技股以新兴气质活跃市场。但总体而言，科技股代表未来产业转型的主要方向，他们的表现仍将继续牵动投资者敏感的神经。从走势上看，科技板块今年已经走过了集体跃动的初期、业绩分化的中期，如今，不管业绩和成长性好还是不好，都一样地陷入调整之中，有的股价甚至已经回到被称为“牛熊分界线”的年线之下，这就意味着这一板块第一阶段的“炒作过程”基本结束。

但放在宏观背景下观察，科技板块这波调整仍可以判断为属于阶段性的，即可以称之为大趋势中走着小趋势，后市经过充分调整之后，科技板块仍将会担纲牛市行情的主旗手。因此，偏好科技板块而仓位并不大的投资者，在现阶段可用“手中无股心中有股”战术，关注心仪公司的动向，待其股价筑底成功时介入参与。这个时间跨度，可以从现在开始，一直延续到春节长假之前。

目前市场热点层出但持续性乏善可陈，即市场又开始进入消息面寻宝游戏阶段——由消息面带动相关板块出现短期的脉动，其中可以真正在后市升级为主流板块并长期带领行情走向的则不多。比如消费板块近期有所启动，但大消费板块是个巨大的群体，以过往的经验观察，除非出现创新模式，否则很难具备长尾效应，进而让消费股形成板块引领行情持续上行。

依据消息面脉动的个股，把握起来难度相对较大，一旦在这种震荡市中追涨，反而要陷于被动状态。因而目前阶段，除了不要追涨之外，还可以用我们之前曾给出过的战术应对：一旦手中个股与脉动热点契合，反而还要伺机短线高抛，然后等待其股价回归理性后重新参与。

就大盘而言，上证指数仍处于我们所指出的上升通道之中，在上周三回到下轨再次获得支撑之后，又开始向上轨处进发。目前指数点位大约位于通道的中间位置，这次再运行到上轨，其压力大概在4065点附近。深证成指和创业板指正构筑高位箱体震荡的形态，两个指数均位于箱体中间，箱底将叠加60日均线的强支撑（创业板指周二位于2986点，每天将以10来个点的速度上移），本次震荡应不至于跌破该支撑位。这也就意味着，一旦该位置被跌穿，投资者在操作上就要考虑进入阶段防御了。