近日，多空双方在重要整数关口展开争夺激烈，4000点大关反复易主。但往后看，机构普遍认为，短期震荡不改中长期向好趋势，未来行情依然值得期待。

申万宏源：A股总体可能仍维持震荡市，牛市还有纵深

长期趋势向上的科技成长长期性价比不足，短期基本面担忧增加；短期有涨价催化的周期品，短期性价比不足，中期展望仍有逻辑断点。能够带领市场突破的结构尚未确立，A股总体可能仍维持震荡市。

2026年春季可能是阶段性高点，但大概率不是2026年全年高点，更不是本轮全面牛市的高点。牛市还有纵深，随着时间的推移，全面牛市演绎的条件会越来越充分。

A股至少还有三部分中期收益有待实现：首先是基本面周期性改善的收益。其次是居民资产配置向权益迁移，带来的估值重估收益。此外，中国全球影响力提升，各方面话语权提升确认，带来的景气+估值重估共振的收益。随着供给出清，2026年中A股“政策底、市场底、经济底”依次出现框架的有效性回归。2026年国内加码宽松的时刻，可能就是牛市2.0行情启动的时刻。

大同证券：当前基本面依然良好

向后看，短期市场或仍持续面临主线分化，陷入震荡的趋势。但中长期来看，市场当前基本面依然良好，宏观数据稳中有进，CPI、PPI数据皆有回暖趋势，宏观数据的回暖有望传导至市场，进而带动市场预期。而伴随着中美会谈取得积极结果、美国着手准备结束政府停摆等事件发生，海外市场不断回稳，有利于中国市场吸引外资，推升市场上行。

同时，场内资金流动性依然相对充沛，短期虽缺少重大政策会议、中美谈判等宏大叙事，但小规模利好频现，市场情绪虽受主线分化影响，短期走弱，但并未降至低位。只待后续主线行情形成合力，或将拉动情绪走升，再度助力市场上行。

万联证券：A股三季报盈利能力延续修复

2025年三季报显示，A股上市公司业绩延续回升势头，主要指数中，中小盘盈利能力回升，北证A股及创业板指改善幅度较大。从一级行业看，行业间表现仍有分化。中游电力设备、机械设备，周期板块中非银金融行业及TMT领域子行业业绩回升幅度较大。

科技成长板块业绩持续改善有助于提振投资者风险偏好。研发能力较强、商业化路径清晰的公司具有核心竞争力，预计后续业绩将持续表现出色，获得市场的认可。科技成长板块尤其AI产业链多个子行业发展迅速，同时全方位扩大内需主线延续，持续关注在国内市场中需求回升的板块。