投资快报记者金音，见习记者李昊

本报讯 11月25日，三大股指集体收涨，全市场4300只个股上涨，95只个股涨停。AI应用概念再度爆发，榕基软件7天6板，实达集团4连板。多家机构表示，2026年市场风格预计将从结构性牛市转向全面牛市，行情有望从少数板块向更广泛的标的扩散，增强市场赚钱效应。配置方面，建议聚焦于科技成长与结构性机会，AI及技术领域核心方向之一。

全市场近百股涨停

11月25日，市场震荡拉升，沪深两市成交额1.81万亿元，较上一个交易日放量844亿元。市场热点快速轮动，全市场4300只个股上涨，95只个股涨停。截至收盘，沪指涨0.87%，深成指涨1.53%，创业板指涨1.77%。

分板块来看，AI应用概念再度爆发，榕基软件7天6板，实达集团4连板。算力硬件概念延续强势，特发信息3连板，长飞光纤、汇绿生态涨停。福建板块快速拉升，福建高速、中国武夷等多股涨停。下跌方面，养殖板块震荡调整，獐子岛、中水渔业跌停。

前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，近期AI板块上涨的主要驱动因素之一，是阿里通义千问应用爆发，下载量持续攀升，成为App Store免费榜前三。谷歌旗下人工智能产品Gemini热度持续攀升，谷歌周一大涨超6%，再创历史新高。AI商业化进程持续推进，教育、游戏等垂直领域应用加速落地。

杨德龙进一步表示，基于当前市场AI产业链的强势表现以及板块轮动逻辑，多个与AI紧密相关且具备相似成长属性的板块值得重点关注。市场在经过充分调整之后，技术面超卖迹象明显，叠加政策预期的升温，有望带来科技股修复机会。AI是这轮牛市行情的主线，现在来看仍然值得继续关注。

国金证券研报指出，AI上游景气持续，关键看供给。头部上游硬件公司长期指引乐观，算力有望保持高增长。AI芯片的高速增长，带动存储、数据中心需求提速。Token数量的爆发式增长，带动ASIC强劲需求。AI下游加快落地，关键看壁垒及变现。

机构：明年有望转向全面牛

展望未来，多家机构认为未来牛市将延续。

东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果则提出，2026年中国资产重估逻辑将继续演绎，内外资对权益市场的增配有望共振，国内居民权益类资产配置仍有广阔提升空间，A股新高可期。

杨德龙认为，2026年有望从结构性牛市转向全面牛市。不仅是“小登股”有望涨，“中登股”也有可能有一波行情，从而形成更强的赚钱效应，让更多的投资者有获得感。在2025年，只有一小部分的投资者抓住了科技股以及银行股的机会，赚到了收益，很多投资者并没有真正赚到钱。那么2026年则有望全面开花，希望能让更多的投资者抓住牛市的机会，获得好的回报。

国泰海通证券首席分析师方奕认为，中国“转型牛”的升势远未结束，放大牛市思维股市还有新高。“转型牛”的三大动力分别来自无风险收益下沉、资本市场改革、中国转型发展的确定性提高。2026年市场高度有望超出共识，挑战十年前高是国泰海通证券2026年主要判断。

申万宏源策略首席傅静涛提出“牛市两段论”，他认为2026年A股先经牛市1.0高位调整，再迎2.0全面牛市。当前牛市1.0进入高位，AI产业链性价比不足，2026年春季后或现“怀疑牛市级调整”，但这并非科技结构牛的终结，2026年下半年多重因素共振将开启全面牛市。

2026年如何配置？

多家机构不约而同地建议，配置AI及相关领域。

中信证券首席A股策略师裘翔认为，第一，看好中国制造业定价权的重估；第二，看好企业出海抬高市值天花板；第三，看好新的AI应用场景接续上这一轮科技行情。

中金公司建议关注“景气成长”主线，认为AI技术领域经历3年高速发展，明年有望逐步进入产业应用兑现阶段，算力、光模块、云计算基础设施层面仍有机会，但可能更偏国产方向；应用端关注机器人、消费电子、智能驾驶和软件应用等。此外，创新药、储能、固态电池等方向也在步入景气周期。

开源证券策略首席分析师韦冀星表示，看好科技成长自主可控、PPI改善预期叠加广谱反内卷、出海+全球产业竞争力提升、内需结构转型+消费复苏四个行业的投资机会。看好科技成长自主可控、PPI改善预期叠加广谱“反内卷”、出海+全球产业竞争力提升、内需结构转型+消费复苏四个行业的投资机会。