近日，国家发展改革委固定资产投资司发表文章指出，要做好“十五五”时期扩大有效投资工作，坚持扩大内需这个战略基点，坚持投资于物和投资于人紧密结合，着力拓展投资增长空间，着力增强政府投资引导带动作用，着力激发民间投资活力，着力深化投资体制机制改革，保持投资合理增长，不断提高投资效益，促进消费和投资、供给和需求良性互动，为加快构建新发展格局提供有力支撑。

明年是“十五五”开局之年，面对外部环境变化影响加深，和国内经济发展中的老问题、新挑战，中央经济工作会议将坚持内需主导作为重点任务之一，并明确提出推动投资止跌回稳。稳投资将成为稳增长的重要抓手。

今年下半年以来，固定资产投资增速出现回落，1~11月份同比下降2.6%。这既受地方政府化债、房地产调整等当期因素影响，也折射出经济发展过程中新旧动能转换的阶段性特征。

不过，从长期视角来看，有效投资仍然具备广阔空间。我国人均资本存量仍低于发达经济体，水利、能源、市政以及新型基础设施等领域仍存短板；统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，实现投资于物和投资于人紧密结合，基础设施和公共服务投入力度还需加大；关键核心技术领域补短板、新兴产业和未来产业快速发展，也都会产生源源不断的投资需求。

因此，推动投资止跌回稳，应兼顾“必要”和“可能”，并从资金来源、项目储备、投资主体等方面多措并举、综合发力。

资金是投资的“源头活水”。中央经济工作会议提出“要继续实施更加积极的财政政策”“适当增加中央预算内投资规模”“优化地方政府专项债券用途管理”“继续发挥新型政策性金融工具作用”，有望进一步充实资金来源。

目前市场预测，明年的相关增量政策将有助于缓冲地方财力紧张局面，发挥好政府投资的带动放大作用。新型政策性金融工具作为稳投资的重要抓手，也首次在中央经济工作会议上被重点提出，这也意味着这一工具将会提前发力。

项目是投资的载体。中央《关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（简称《建议》）明确，要高质量推进国家重大战略实施和重点领域安全能力项目建设，适应人口结构变化和流动趋势，完善基础设施和公共服务设施布局，加强人力资源开发和人的全面发展投资，体现出投资于物和投资于人紧密结合的导向。

随着“十四五”收官，102项重大工程如期完成规划目标任务。国家发展改革委表示，“十五五”期间，将结合国家发展需要，在新型能源体系、重大水利工程、国家重大科技基础设施等领域实施一批重大标志性工程。具体到明年来看，中央经济工作会议将“两重项目”和“城市更新”列为投资重点。

在资金和项目齐备之后，还需形成“政府引导、市场主导”的投资合力。《建议》提出完善民营企业参与重大项目建设长效机制，发挥政府投资基金引导带动作用，激发民间投资活力、提高民间投资比重，中央经济工作会议也要求有效激发民间投资活力。

11月国务院办公厅已印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项针对性举措，从扩大准入、打通堵点、强化保障等方面激发民间投资活力。中央经济工作会议也要求完善民营经济促进法配套法规政策，加紧清理拖欠企业账款等，以进一步提振民企信心，让民间投资“愿投、敢投、能投”。

总体来说，在内需的两大支柱中，投资比消费弹性要大。在一系列政策措施落地实施之后，明年投资增速值得期待。同时，需配套更多细致的工作，以保持投资增长的可持续性，并充分发挥其对优化供给结构的关键作用。