投资快报记者   茅宁

茅台酒批发参考价又大面积下跌。12月28日，第三方平台“今日酒价”数据显示，2025年飞天茅台（53度/500ml，下同）原箱批发参考价报1560元/瓶，较上一日下跌10元；散瓶报1550元/瓶，较上一日跌10元，双双均已连续4天下跌。

投资快报记者梳理上述平台的数据发现，此前的12月12日，2025年飞天茅台原箱和散瓶分别创下1495元/瓶和1485元/瓶的上市以来新低，也低于1499元/瓶的零售官方指导价；其后市场传贵州茅台推出控量政策，茅台酒价一度格快速度反弹；12月24日, 2025年飞天茅台原箱和散瓶分别回升至1600元/瓶和1580元/瓶。

2025年以来，飞天茅台的市场走势可谓是一路下行。6月11日散瓶批发价首次跌破2000元/瓶心理关口后，价格下行之势逐渐失控。6月22日跌至1900元/瓶以下，6月25日再破1800元/瓶，虽7月7日短暂反弹至1880元/瓶，但8月29日再度失守1800元，其后每月一”破位“，10月底跌破1700元/瓶，11月底跌破1600元/瓶，12月中跌破1500元/瓶。

此外，公斤茅台（53度/1L）原箱批发参考价报3050元/瓶，较上一日跌20元；散花飞天报2400元/瓶，较上一日跌100元；五星茅台批发参考价报1510元/瓶，较上一日跌20元；十五年报4020元/瓶，较上一日跌20元；精品报2250元/瓶，较上一日跌40元；生肖蛇原箱报1820元/瓶，较上一日跌30元；生肖鸡原箱报2400元/瓶，较上一日跌30元；其中，生肖蛇原箱较12月24日时的2000元/瓶回落了9%。

投资快报记者梳理“今日酒价”的数据发现，今年1月2日，生肖蛇原箱批发参考价以3800元/瓶亮相；1月4日下跌300至3500元/瓶；1月5日正式上市当天价格由3500即断崖式回落至2850元/瓶；此后就持续下跌，7月15日失守2000元/瓶；并在12月9日创下1610元/瓶的新低。以最新1820元/瓶价格算，其较低位仍上涨超过13%，但较3800元/瓶的高位跌幅仍达52.11%。

茅台洒本轮价格下跌中，电商平台的表现尤为引人注目，此前有电商平台上出现了飞天茅台1399元/瓶的促销价格；记者注意到，当前飞天茅台每瓶售价普遍在1600元至1800元，但有电商平台上飞天茅台海外版促销价已低见1407元/瓶；这已远低于国内版飞天茅台1499元/瓶的官方指导价。

酒类独立分析师肖竹青在接受记者采访时表示，白酒行业的调整周期目前还在筑底阶段，尚未触底，尚未临近尾声。“2025年三季度数据显示行业仍在‘筑底’，作为行业酒价天花板的贵州茅台酒批价持续波动，代表市场信心不足。”

肖竹青认为，白酒行业调整的本质是行业从“渠道驱动”向“消费者驱动”的转型阵痛，核心是去库存、挤泡沫，告别囤货赚钱的粗放模式，回归真实消费需求。“酒价真正企稳要到2026年二季度，当前调整是长期健康发展的必经阶段，是挤泡沫和淘汰落后产能的必经之路。”