收听收看不再受限！

栏目全新升级后，将推出加长完整问答版音频及文字稿，每周六下午5点准时推送，让大家饱耳福并看文字重点，立体接收投资智慧。

紧跟栏目组动态，关注【投资传媒】-左下方【财富讲堂】-选择【程大爷论市】系列，订阅每周的及时更新吧！

专业深刻   麻辣点评 

《程大爷论市》

本期对话：主持人 梁欣  x  嘉宾 程大爷

一、【提纲】

1.近期消息面复杂多变，盘面风格纠结，跨年布局防守还是进攻？

2.离岸人民币兑美元汇率升至7.03，逼近7整数关口，会有哪些影响？

3.A股大消费板块集体拉升，新零售、食品饮料、网红经济等方向会成为行情新主线吗？

4.12月以来，保险板块估值修复行情持续升温，中国平安股价更是创出四年新高。大金融板块估值仍具吸引力？

以下为试听版文字整理：

人民币汇率升值破7，对A股和港股有哪些影响？

主持人：外汇市场迎来标志性时刻，12月25日，离岸人民币兑美元盘中升破“7”整数关口，为15个月来首次，对A股和港股有哪些影响？

程大爷：人民币反向破7的落地速度超出预期，早在半年前我们便预测“最长18个月、乐观年底实现”，这一事件对A股、港股影响深远，其核心逻辑可从升值原因、未来空间、对两大市场的结构性影响四个维度系统性梳理。

人民币破7的核心驱动力有三点：

一是美元指数持续走弱，今年美联储累计降息75个基点，年初美元指数在100以上，我们预判其将跌破100、向90方向靠近，目前已降至97，符合预期，直接为人民币升值打开空间；

二是中国经济持续向好，即便面临地缘政治扰动、关税干扰等外部压力，仍成为全球亮点，国际货币基金组织、世界银行纷纷上调全年经济增速预期，经济基本面的韧性对外资形成强大吸引力；

三是年末外贸企业集中结汇，年底不少企业将持有的外汇兑换为人民币，形成“买人民币、卖美元”的短期集中需求，进一步助推汇率拉升。

人民币破7并非短期偶然，未来升值趋势仍将延续，核心支撑逻辑未变。从美元端来看，除美联储降息外，美元信用动摇、美国外债问题等因素持续削弱市场对美元的信心，人民币顺势吸纳部分避险资金；从中国经济端来看，2026年宏观经济增长、企业盈利增速被普遍看好，中国经济经住2025年的内外考验后韧性更强，同时人民币在国际储备货币中的占比不断提升，信用与外部形象持续优化，对外资吸引力进一步增强。

基于此，市场普遍预期离岸人民币对美元汇率未来可能升至6.7左右，仍有4%-5%的升值空间。按照高盛“人民币每升值1%推动A股指数涨3%”的公式推算，这将带动A股指数再涨12%-15%——若当前指数在4000点左右，2026年有望触及4500-4600点甚至更高，这也是对A股长牛格局延续充满信心的核心依据。

人民币升值对A股整体呈利好，但结构性差异明显，需把握受益板块、规避承压领域。核心受益行业主要有两类：一类是拥有大量美元负债的行业（如航空业），人民币升值带来可观汇兑收益，直接降低财务成本，此前提示的航空股已显现上涨行情；另一类是原材料依赖进口的行业（如造纸、化工），本币升值降低采购成本，提升盈利空间，近期造纸板块涌现多只大牛股。而出口导向型产业（如家电、纺织、电子）则面临承压，人民币升值会削弱其产品国际价格竞争力，侵蚀利润空间，周五电子行业下跌便与此相关。

从整体来看，升值预期提升人民币资产吸引力，有望吸引外资持续流入，利好大盘蓝筹股，同时改善市场整体风险偏好——破7后市场交易量持续上升，周五成交金额达2.16万亿，印证了资金活跃度的提升。

港股以国际投资者为主导，且上市公司盈利多以人民币计价，对汇率波动更为敏感，人民币升值带来的利好比A股更显著。其核心逻辑在于，港币与美元挂钩，人民币升值直接提升港股资产的港币计价价值，尤其是业务收入集中于中国内地的企业，盈利预期与估值将迎来重估。从历史规律来看，人民币升值周期中，港股往往表现出比A股更大的弹性，因为美元走弱通常伴随全球流动性宽松，国际资本会主动流入港股市场。其中，恒生科技指数作为成长性核心板块，将是人民币升值的最大受益方向。

整体而言，人民币破7并非孤立事件，更可能是系统性牛市的开端。对A股需聚焦“进口受益型+美元负债型”板块，把握行业分化机会；对港股而言，利好更为直接全面。清晰认知这一趋势，有助于在后续交易中保持战略定力，把握长期投资机会。

订阅后可查看完整内容

订阅后，请务必关注公众号【投资传媒】

节目更新后，会收到系统的自动提醒

更多精彩内容，欢迎扫描下方二维码订阅收听收看

加长完整版节目说明:【48元月卡】 交易周节目加长完整版+文字稿及答疑注:月卡就是每周六（非节假中间）固定节目，30天使用权限(可看所有往期节目)，有文字概括，周四附近收集提问，每周六下午5点推送并答疑。记得关注公众号【投资传媒】系统有更新自动提醒，添加栏目企业微信可获得群发提醒

[风险揭示] 节目中所述内容仅供交流参考，不作为投资者买入或卖出操作及其他投资建议，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。（程峰证券执业编号：S0570611100178）

《程大爷论市》栏目现正陆续推出高品质诚意的产品供大家选择！课程、每周问答及文字版精华、财经达人朋友圈沙龙等，更多有价值高品质的会员服务将陆续更新！团购初阶课程优惠发放中，马上关注微信公众号【投资传媒】，菜单栏点击财富讲堂，进入【程大爷论市】页面，即可锁定最新动态！

-主持人-

梁欣，股市广播新锐主持人，风格清新具亲和力，擅长财经访谈，现主持交易日《股动全城》，周末《程大爷论市》等栏目。-嘉宾-程大爷，人气财经专栏评论家，每周末这个时间，我们将陪同大家，暂时抛开股票的涨跌，来聊一聊财经热点，说一说投资之道。-栏目播出时间-

（调频至股市广播FM95.3，或在蜻蜓FM搜“广东股市广播”实时收听）

周日上午9:00