2月20日，港股马年首个交易日，三大指数低开低走，截至收盘恒生指数收跌1.10%，恒生科技指数收跌2.91%。

盘面上，GEO、石油、建筑、医药等涨幅居前，消费、传媒、半导体等跌幅居前。

国产AI大模型板块逆势收涨，截至收盘，智谱大涨42.72%，报725港元/股，股价再创历史新高，2月以来累计大涨206%；MINIMAX涨14%，市值双双冲破3000亿港元。 国产AI大模型双雄市值超 京东、快手、携程。 海致科技集团收涨超28%，创上市新高。

消息面上，智谱2月12日正式推出新一代旗舰模型GLM-5，GLM-5在编程开发场景中平均性能较上一代提升超20%，真实编程体验逼近Claude Opus 4.5水平。在BrowseComp、MCP-Atlas和τ2-Bench等三项Agent评测中均取得开源领域最优表现。另外，智谱同时上调GLM Coding Plan套餐价格30%起，套餐上线即售罄。

加密货币概念股涨幅扩大，星太链集团暴涨122.22%，连连数字一度大涨超5%。前一交易日，相关概念股均集体大涨。消息面上，据券商中国报道，香港立法会议员吴杰庄表示，香港预计将于今年3月发放首批稳定币发行人牌照，建议在牌照发放后以“稳定币空投/消费券”方式向合资格市民发放，用于本地中小企消费（如餐饮、娱乐等），以推动采用并带动经济，相关行政费用可由获牌公司承担。

互联网科技股普跌，百度跌超6%，阿里巴巴跌近5%。半导体股走弱，华虹半导体跌近6%，中芯国际跌超3%。

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