记者丨何己派  编辑丨鄢子为

东莞新首富张寓帅，终于公开其整体方案。

3月9日，东阳光正式复牌，且同步公布收购预案，准备发行股份取得东数一号70%股权，此次交易后，其将全资控股东数一号，间接持有秦淮数据的100%股权。

秦淮数据，是国内头部算力基建服务商，总资产在195亿左右。1月，“东数一号”刚以280亿元总价，完成其中国区业务的现金收购。

来源：秦淮数据

张寓帅则计划，将这块庞大算力资产，并入超1100亿市值的东阳光，上市主体得以快速切入算力赛道。

“资本市场已对东阳光的转型有所反馈。”

资深人工智能专家郭涛向《21CBR》表示，若整合顺利，其估值中枢有望从传统制造业向AI算力基建靠拢。

这场资本运作的操盘手，39岁的张寓帅现掌舵两家上市公司，这位“二代”行动果决，加速家族基业焕新。

转型豪赌

敢下注算力这种重资产，张寓帅及东阳光，家底丰厚。

在《2025胡润百富榜》上，母子二人以400亿元身家，位列第146位，稳坐东莞首富宝座。

官网显示，东阳光集团拥有近3万员工，专注电子新材料、生物医药和健康养生三大主业，总资产超900亿元。

张寓帅不甘守成，收购秦淮数据，他筹划已久，步步为营。

张所攒局的“东数一号”，先期出资280亿元，拿下秦淮数据中国业务，成就中国IDC史上规模最大并购案。

2026年1月，该交易完成交割，东阳光合计向东数一号出资34.5亿元，持有其30%股份，成为第二大股东。

如今，张寓帅向前一步，将其正式装入上市主体。

根据计划，东阳光将按照19.68元/股的发行价，以股份方式向交易方支付“东数一号”的对价，收购价格尚未确定。

张寓帅同步将向至多35名投资者增发股份，募集资金用以支付中介费用、交易税费、标的项目建设等。

“此次交易，是东阳光积极融入国家‘东数西算’发展战略布局、服务构建全国一体化算力网络的战略之举。”东阳光如此评价收购的价值。

张寓帅为其谋划的前途，就是“传统制造+数字资产”双轮驱动。

这家传统制造企业，2025年1-9月，营收为109.7亿元，净利为9.06亿元，业务势头固然强劲，天花板也已显现。

通过本次交易，张氏意在率领东阳光切入数据中心这一高景气赛道，优化资产和资源配置结构。

同时，借力与秦淮数据的产业协同，他预备将上市主体打造成集“绿色能源-先进制造-算力运营-AI 应用”的数字基础设施及算力服务商，成为AI时代的大玩家。

大热标的

张寓帅精心挑中的秦淮数据，成色如何？

一句话概括，中国三大独立数据中心运营商之一，价值稀缺。

秦淮数据成立于2015年，一路高速扩张，仅用5年时间，就登陆纳斯达克，贝恩是其重要股东。那时，所管理的产能规模，占中国超大型数据中心市场的1/4。

秦淮炙手可热，在于手握字节跳动的IDC大单，是其核心供应商，背靠这棵大树，发展速度飞快，2025年营收63.82亿元，净利16.55亿元。

放眼行业，秦淮的利润、能效和资产回报，都相当能打，这个“香饽饽”一有出售动态，就能引发市场强烈关注。

多家竞购方里，张寓帅推动东阳光牵头，联合地方政府基金等组成财团，最终胜出。

凭什么东阳光能赢？

贝恩资本合伙人陈中崛解释，从一开始，贝恩方面就向潜在买家传达了三点：

数据中心是一个优质赛道，由卓越的管理团队主导，希望找到一位能真正带来战略协同、助力持续发展的买家。

“东阳光对这三点的理解最到位，也愿意为之全力投入。”陈中崛说。

懂电的东阳光，懂算力的秦淮，两者一拍即合。

“目前很多IDC公司都在搞源网荷储、绿电直连，即自建光伏电厂、风电场和线路，向自己的数据中心园区供电，这是一个趋势。”

某数据中心技术工程师向《21CBR》记者提到，算力中心是高耗能行业，最主要的运营成本就是电力。

对秦淮数据而言，东阳光在全国多个关键区域的清洁能源资产，为其提供大规模、低成本的绿电接入能力，且有技术可拉升算力基础设施的能效水平。

“本次交易完成后，双方将在区域布局、液冷技术、电子元器件、具身智能机器人四大维度深化协同，充分发挥资源、技术、场景的互补优势。”

秦淮数据回复《21CBR》记者，二者在参股阶段已开展技术对接、场景研讨、资源对接等前期筹备工作，相关推进符合战略合作初衷。

全新叙事

拿下秦淮数据，只是张寓帅算力战略的其中一环。

他意识到，全球AI竞赛的底层逻辑，正发生深刻转变，从算法参数博弈，转向追求更高能效的“绿色低碳”竞争。

张寓帅野心勃勃，同步在打磨两大武器——液冷、电容。

手握华南地区唯一完整的氯氟化工产业链，他提前布局冷板式液冷和浸没式液冷两大方向，过去一年，动作激进。

2025年，东阳光喊出口号，要力争3-5年内，成为国际一流的液冷核心部件、材料和解决方案供应商。

同时，张寓帅携手台达等，联合发布全球首个基于SST的智能直流供电系统方案，并落地秦淮数据中心产业园。

藏在机房深处的固态变压器（SST），是黄仁勋、马斯克都在关注的AI竞争“硬通货”。东阳光切入的，正是SST系统中技术门槛高、性能制约最明显的核心组件，电容器。

“先投后并”的收购大戏，还未落幕。

对张寓帅和东阳光而言，传统企业跨界拿算力资产，也存在诸多挑战。

例如，数据中心运营涉及电力、制冷、网络等复杂系统工程，与制造业的逻辑完全不同；在组织文化上，互联网行业的敏捷迭代与传统制造业的稳健风格，也需要时间磨合。

“决定成败的关键，在于是否‘真协同’而非‘拼盘式’并购。若仅停留在财务并表，缺乏运营层面的深度咬合，跨界终将沦为概念炒作。”

眺远咨询董事长高承远指出，东阳光的液冷技术、电子元器件能否真正嵌入秦淮数据的供应链，实现技术降本，才是价值创造的核心。

眼下，张寓帅和东阳光，正处于交易的关键节点，先将收购流程走完。

3月9日，其披露重组预案并复牌，市场反应态度积极，一度市值站上1200亿元。

然而，只有跑通“上游材料-中游组件-下游运营”的闭环，其高昂的估值，才能真正获得支撑。

图片来源：东阳光，除标注外