3月以来，海外地缘冲突持续对全球资本市场造成冲击。扰动因素增多，市场多空力量再度展开拉力角逐。机构认为，市场短期或进入震荡期，地缘成为影响A股最重要的边际变量。

浙商证券：蓄势而为，更上层楼

展望后市，上证指数或在3月中旬后逐步企稳，部分成长指数或于4月底企稳。季度视角“系统性慢牛”仍在，预计2026年二季度后半段到三季度，上证有望挑战5178—2440之间的0.809分位数。风格轮动方面，中大盘占优，成长价值均衡。

行业配置思路为“新旧能源两手抓，周期消费锦添花”，建议把握四大方向，分别为新动能强者恒强、HALO交易背景下，传统行业有望迎来价值重估、周期品内部扩散和消费品细分。主题方面，AI重塑价值底座，关注“HALO”交易和Token出海新机遇。

华西证券：静待更多“稳市场”政策出台

美伊冲突持续发酵与海外降息预期后移相互交织，全球市场短期仍受到风险偏好的压制。

相较之下，国内政策环境更具确定性，监管层明确释放“稳定资本市场”信号，后续类“平准基金”、支持资本市场结构性工具优化、中长期资金入市及逆周期监管政策等稳市政策值得期待。与此同时，输入型通胀对国内货币政策掣肘有限，宽松流动性环境仍将延续，财政积极发力也有助于修复居民预期。

行业配置上，防御策略阶段性占优，关注银行、公用事业、必选消费品等；能源自主可控相关的新能源、电力等；高景气成长相关的AI算力、储能等。

华宝证券：波动反复难测，仍要保持耐心

全球市场逐渐对“持久战”计价，风险偏好逐步回落，特朗普周五发言释放降温信号，但其反复多变，且美伊谈判目标矛盾较大，仍不可掉以轻心。尽管中国受此影响相对较小，A股表现相对更有韧性，但结合季节性以及外部扰动来看，短期A股或有一定压力，市场的反反复复也加大了赚钱难度。

建议关注沪深300等偏中大盘宽基指数，行业方面可运用低波红利等偏防守方向以及科技硬件（算力、电力、半导体）等偏高景气方向作为两条主线对冲波动风险。或适度降低仓位持币等待更高性价比的布局机会。

- End -