记者 黄敏

洲际交易所纽卡斯尔煤炭期货次月合约价格最新报收于每吨146.5美元，逼近150美元关口，创阶段性新高。国内煤炭市场方面，截至3月25日，主产区榆林、鄂尔多斯坑口煤价普涨5-20元/吨，拉煤车排队重现；北方港口5500大卡动力煤742元/吨（+6），京唐港主焦煤达到1610元/吨，距离2025年低位涨幅已超过30%。

淡季为何不淡？非电需求爆发。化工、冶金企业开工率提升，成为支撑煤价的核心力量。电煤进入淡季，但非电刚需采购积极，部分煤矿竞拍溢价成交。

开源证券认为，当前动力煤价格仍处于历史低位，为反弹提供了空间，随着供给端“查超产”政策推动产量收缩，以及需求端逐步进入旺季，煤炭供需基本面有望持续改善。

中金公司分析认为，国内煤价或跟涨，但国内能源保供能力强，煤价涨幅可能弱于海外。从历史的油煤比价来看，测算国内动力煤价格或有突破1000元/吨的风险，不过实际价格表现仍取决于届时国内能源保供力度。

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