记者 张俨

据公司公告，2025全年：营收153.3亿元（+4.5%），净利16.8亿元（+59.1%），历史新高！

2026一季度：净利2.6亿—2.7亿元，扣非增长65%至75%，净利率直接跳升2个点，广发食品等行业研究员认为：大超预期！

核心逻辑：

• U8杀疯了：年销90万千升（+29.3%），全国化狂飙，毛利率持续拉升。

• 新品A10：10-12元纯麦拉格，上线即断货，复刻U8走势。

• 淡季减亏：2025年四季度净利率-8.0%，同比大减亏4个点，效率拉满。

• 估值：据广发食品预估，2026-2027年PE为17.9/15.4x，业绩有望持续上修。

老国企涅槃，高端化+改革双击，这算是啤酒圈一匹黑马！

（更多精彩，欢迎关注“投资快报”微信公众号）