3月以来，海外地缘冲突持续对全球资本市场造成冲击。扰动因素增多，市场多空力量再度展开拉力角逐。机构认为，市场短期或进入震荡期，地缘成为影响A股最重要的边际变量。

中信建投：市场等待抄底时机

伊朗局势持续升级且复杂多变，市场围绕谈判信号反复波动，与此同时美以军事行动从空中打击转向地面行动准备。未来2—3周仍是局势可能急剧恶化的高风险期，市场等待抄底时机，资金短期观望态度浓厚。

另一方面，内部基本面因素值得重新关注，一系列数据共同佐证经济向好趋势。随着3月经济数据即将公布和财报季来临，市场关注点将逐步转向经济复苏成色和企业盈利改善的实质性验证。

沿着三条线索耐心布局，能源安全与通胀主线、确定性成长资产、政策受益和旺季景气方向。行业重点关注：油气生产、煤炭、煤化工、电力设备、公用事业、化工、AI产业链、创新药、基建产业链、服务消费等。

中国银河证券：市场“矛”与“盾”的关键仍在原油

在冲突不确定性仍高、走势尚未明朗前，全球权益市场预计仍处于高波动的环境之中，A股或将呈现震荡轮动特征。原油价格走势变化依然会是影响近期市场结构的关键变量。若后续冲突缓和预期下油价震荡回落，宽松预期回升，则有利于成长股行情修复。、

从内部环境来看，政策支撑、资金入市、中国资产重估的核心逻辑未变，外部冲突并未动摇A股中长期的慢牛根基。同时，4月上市公司业绩进入集中披露期，行情线索逐步转向基本面验证，业绩确定性高、景气度持续改善的板块，将成为资金聚焦的核心方向。

国金证券：解决能源的矛盾才是真正的韧性资产

当下市场的结构并非稳态，如果战事升级，当下的所谓韧性资产也会面临补跌；如果出现缓和，它可能并非最优解。

其实当冲击最大的来源就是能源，那么解决能源的矛盾才是真正的韧性资产，能源在全球GDP中的占比抬升是大概率事件。

基于当前的信息来看，综合两种情形的综合期望值考虑，并增加对于市场乐观的期待，做如下推荐：

一、全球步入能源补库周期中新旧能源有望迎来共振(石油、油运、煤炭，锂电、风光、储能)；

二、美元幻境逐步退却后，大宗商品金融属性的回摆叠加需求复苏的铜、铝、金；

三、中国制造业的重估：机械设备、化工，在中国制造成为全球压舱石时，出口的持续超预期和资金回流，也会给沉寂已久的内需带来新的驱动，寻找压制因素扭转下的结构性机会，如旅游及景区、调味发酵品、啤酒及其他酒类、医药商业、医美等。

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