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专业深刻   麻辣点评 

《程大爷论市》

本期对话：主持人 梁欣  x  嘉宾 程大爷

一、【提纲】

1.上证放量反攻4000点，创业板指数创新高，技术面如何看待大盘走势？

2.离岸人民币兑美元汇率创阶段新高，意味着什么？

3.中信证券一季度业绩预告出炉，券商板块大涨，券商股调整到位？

4.互联网平台价格新规今起实施，三部门要求坚决遏制恶性价格竞争，对科网板块而言是利好吗？

以下为试听版文字整理：

技术面如何看待大盘走势？

主持人：上证放量反攻4000点，创业板指数创新高，技术面如何看待大盘走势？

程大爷：上周起我们更侧重技术面分析，核心原因是基本面已无太多参考价值——美伊冲突虽持续，但美股受冲击极小，跌幅远低于A股、港股，甚至低于日韩股市。很多散户天天紧盯油价、特朗普自媒体发文，过度担忧冲突影响，但实际上这场冲突对中国的实质冲击有限，除汽油价格上涨外，并未引发系统性风险。

自2月28日冲突爆发以来，霍尔木兹海峡封锁风险、油价100美元左右波动已从“黑天鹅”转变为“灰犀牛”，市场对“边谈边打”的反复剧情已习以为常。如今地缘政治对A股、港股的影响边际效应显著递减，我们完全可以暂时忽略外部扰动，回归市场本身、回归技术面，聚焦交易策略布局。

清明节后A股、港股整体呈现逐波反弹态势，但反弹之路并非一帆风顺，大行情回归也不可能一蹴而就，技术面呈现“利好与利空交织”的特征。

利好因素方面，创业板表现尤为亮眼——不仅创下“9·24行情”以来的新高，收盘价也同步刷新纪录，且调整幅度远小于上证深成指、科创板，充分说明市场做多力量始终存在，部分板块的韧性十足，为整体行情注入信心。从关键技术指标来看，MACD已形成金叉，RSI指标也突破50强弱分界点，两大指标共同印证市场做多氛围正在聚集，看涨概率高于调整概率。量能方面也出现积极变化：清明节前量能萎缩至1.6万亿（虽未达1.5万亿以下的“极致地量”，但已形成阶段性地量），节后上涨过程中量能持续放大，4月8日成交额达2.45万亿，周四、周五也维持在2.3万亿的高位，呈现“上涨放量、下跌缩量”的健康格局，印证做多力量正在持续聚集。

利空与风险点则集中在上证指数的阻力与形态上：4000点整数关口与半年线（3999点）完全重叠，形成强阻力位——周五大盘最高触及4011点，突破4000点后仍回落至关口下方，可见这一区间的威慑力显著，对后续行情构成重要压力。从形态来看，本轮反弹走出“上飘旗形”，这种形态出现在下跌过程中时，往往意味着后续仍有向下探底的可能，短期内难以一蹴而就完成反转。

基于技术面综合判断，大行情格局仍在持续，只要调整不跌破3700点年线，整体向上的大趋势就不会改变。对投资者而言，核心是把握“风险报酬比”，无需追求完美建仓点：当前市场向下空间极小，即便回调至年线3700点，从3800点算起跌幅也仅约2%-3%；但向上空间广阔，4197点大概率不是今年高点，全年有望实现两位数上涨，上涨空间可达10%-30%，这种风险报酬比完全值得布局。

因此，不主张空仓操作，建议维持7成左右仓位，坚定牛市思维：不必为短期波动或外围冲突过度纠结，若市场出现二次探底，可进一步加仓；配置时聚焦技术面支撑较强、韧性足的方向，在调整过程中寻找最佳建仓时机。

投资的关键是“追求模糊的正确，而非精确的错误”，只要把握好大趋势，就无需因纠结短期点位而错失牛市机会——这一核心判断，今年以来从未改变。

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-主持人-

梁欣，股市广播新锐主持人，风格清新具亲和力，擅长财经访谈，现主持交易日《股动全城》，周末《程大爷论市》等栏目。-嘉宾-程大爷，人气财经专栏评论家，每周末这个时间，我们将陪同大家，暂时抛开股票的涨跌，来聊一聊财经热点，说一说投资之道。-栏目播出时间-

-栏目播出时间-

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周六日上午8:00、18:30