南方财经全媒体集团投资快报 记者 秦楚远

据知情人士向记者透露，4月24日，长药控股（300391）迎来投资者索赔庭审。该公司已于2026年4月13日被深交所正式摘牌，成为A股市场又一家因连续三年财务造假、重大违法强制退市的典型案例。这场由并购对赌引发、由虚假陈述引爆、由监管重拳终结的风险事件，以最彻底的方式诠释了资本市场“零容忍”的监管底线。

长药控股的退市导火索，是2021年至2023年连续三年系统性财务造假。2026年1月23日，中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）出具的《行政处罚决定书》彻底揭开造假面纱。公司2020年11月高溢价收购湖北长江星医药52.75%股权后，为完成业绩承诺，通过下属长江源制药、新峰制药等子公司，虚构药品销售业务、伪造出入库单据，在无真实交易背景下虚增业绩。三年间，公司累计虚增营业收入7.32亿元，其中2022年虚增2.84亿元，占当期披露营收比例高达17.57%；累计虚增利润总额1.68亿元，2022年虚增利润占当期披露利润总额绝对值比例更是达到88.23%。此外，公司还因2022年未合理确认工程项目损失，额外虚增利润455.24万元，财务数据全面失真。

事实上，长药控股的风险早已埋下伏笔。公司此前已因违规担保、资金占用未披露构成首次虚假陈述，信披合规性早已失守；后续为掩盖并购标的业绩承压问题，进一步演变为系统性财务造假，两次虚假陈述层层递进，最终击穿上市底线。如今公司虽已退市，但投资者索赔程序已全面启动。2026年4月24日，武汉市中级人民法院针对长药控股的两次造假行为召开庭前会议。

恶劣造假行为换来的是监管重罚。证监会对公司处以1000万元罚款，对14名相关责任人合计罚款3100万元，罚没总额达4100万元；原总经理罗明作为核心责任人，被处以终身证券市场禁入。处罚落地后，深交所迅速启动退市程序，于3月12日正式下达《股票终止上市决定》，认定公司连续三年年报虚假记载，触及重大违法强制退市红线，上市资格彻底不保。

财务造假引爆退市风险的同时，长药控股还深陷债务泥潭，多重危机叠加加速退场。2026年2月，公司披露连续十二个月累计涉诉金额达5469.52万元，涉及23起诉讼仲裁案件，占最近一期经审计净资产绝对值的12.64%。案件多为子公司河北羿珩拖欠货款、运费引发的买卖合同纠纷，公司均被列为共同被告，需承担连带清偿责任，已有多起案件形成生效裁决，预计对公司利润影响金额约706.43万元，进一步加剧财务恶化。此外，公司此前还因净资产为负、股价低于1元等问题，触及多项财务类、交易类退市风险，重大违法退市成为压垮公司的最后一根稻草。

目前，初步判断在2019年3月30日至2024年4月29日（含当日）之间买入，并在2024年4月30日之后卖出或仍持有长药控股的受损投资者，以及在2022年4月28日至2025年11月6日（含当日）之间买入，并在2025年11月7日之后卖出或仍持有长药控股的受损投资者可以提出索赔（最终索赔条件须以法院认定为准）。