美东时间4月27日，美国股市再次刷新历史高位，从当日收盘数据来看，标普500指数报7173.91点，上涨约0.1%，创下历史最高收盘水平；纳斯达克综合指数报24887.10点，上涨约0.2%，同样刷新纪录；而道琼斯工业平均指数则收于49167.79点，小幅下跌约0.1%，未能同步创新高。

事实上，4月中旬以来，美股呈现出“密集刷新历史高位”特征。例如，4月15日，标普500指数收于7022.95点，上涨0.8%，创下中东冲突后股指回调后的首次历史新高，并出现盘中7026.24点的新高；同日纳斯达克综合指数收于24016.02点，同样刷新纪录。随后两天，标普500与纳指连创收盘新高。4月23日盘中，标普500一度突破此前高点7147.52点，创下新的盘中纪录。道琼斯市场数据公司统计显示，截至4月27日，标普500当月累计涨幅已接近9.9%，为近6年来最佳单月表现之一。据不完全统计，从4月15 日至 4月27日的交易日内，美股至少5次刷新历史高位。

美股创新高的直接“推手”来自新一季财报的较好表现。数据显示，在已公布财报的标普500成分公司中，约81%的企业盈利好于市场预期，这一比例明显高于长期平均水平。盈利超预期不仅为股价提供基本面支撑，也在一定程度上缓解了市场对于高估值的担忧。

与此同时，人工智能（AI）相关产业链仍然是驱动美股上涨的核心力量。以英伟达为代表的芯片龙头公司继续领涨市场：英伟达股价在4月27日上涨约4%，市值在5万亿美元之上，成为全球市值最高的科技公司之一。AI算力需求的持续爆发，使得半导体板块整体维持强势，也直接推动了以科技股为主的纳指不断刷新历史高点。除芯片企业外，通信与 科技板 块整体表现亦较为突出，成为当日上涨的主要贡献来源。

从外部环境来看，中东局势虽仍存在不确定性，但未在短期内显著恶化，这也助力美股风险偏好得以维持。

对于美股屡创新高究竟是泡沫还是新起点，各大机构存在分歧看法。以摩根大通、摩根士丹利和高盛集团为代表的国际投行在4月研报中普遍偏乐观。例如摩根大通直言“AI驱动盈利”将继续推高美股，并把标普500目标上调至7600点；摩根士丹利认为“回调将是浅的”。高盛也强调当前估值“反映真实盈利增长”；但机构同时也提示短期风险，例如高盛指出，当前市场“风险收益比不利”。与此同时，哈斯曼投资信托公司在4月警告，美股市场“类似泡沫”，甚至带有“庞氏结构”特征。还有市场人士表示，即便美股当下不是典型泡沫，而是由AI和盈利驱动的新一轮上行周期，但美股涨幅过快，波动可能加大，投资者需警惕“高处不胜寒”的回调风险。