作者｜吴梅梅

来源 | IT桔子

图片 | 豆包AI生成

一家刚登陆资本市场的太空基建公司SpaceX，在第四天就用股权做墨水，不动用一分现金储备，签出了一张600亿美元的支票，吞下了AI编程赛道赛道最炙手可热的独角兽Cursor。

这笔交易让马斯克的SpaceX公司进一步发展为庞然大物。

马斯克构建的商业版图远不止SpaceX和特斯拉，揭开万亿帝国的外衣，看看里面到底有多么疯狂？

四天魔术：从“万亿身价”到“印钞”收购

2026年6月12日，SpaceX以每股135美元定价，募资750亿美元，IPO估值1.77万亿美元，首日收盘市值突破2.1万亿美元。

而持有SpaceX 42%股份的马斯克，身家正式跨过万亿美元门槛，成为这个星球上第一个“万亿先生”。

资本市场的狂欢尚未散去，仅仅四天后，当地时间6月16日，SpaceX便投下了一枚重磅炸弹：SpaceX将以约600亿美元的全股票交易方式，收购AI编程工具Cursor的开发商Anysphere，预计2026年第三季度完成交割。

这笔交易的精妙之处在于，SpaceX没有支付一分现金。Anysphere的股东将把手中的股份全部转换为SpaceX的A类普通股。按SpaceX 6月16日收盘价201.8美元计算，Anysphere将换得约2.97亿股SpaceX股票。

Anysphere由四位MIT应届生创立，并在2023年推出了Cursor——被誉为“程序员的ChatGPT”，开发者提出需求，AI Agent生成代码，并一步步确认修改。

到2026年，Cursor年化B2B企业级收入已达约26亿美元，企业销售额增长迅猛。

而SpaceX与Cursor的“姻缘”并不突然，早有伏笔。

2026年3月，Cursor的产品工程负责人Andrew Milich和Jason Ginsberg已宣布加入xAI，直接向马斯克汇报。

4月，SpaceX正式宣布与Cursor达成合作，并获得选择权：要么在今年晚些时候以600亿美元收购Anysphere，要么支付100亿美元推进联合研发。

2个月后，选择权变成了确定性的收购协议。

左手倒右手：马斯克式收购的“家族内循环”

如果把这笔收购放在马斯克过去几年的资本运作图谱中审视，你会发现一个清晰的模式：他的帝国正在通过一系列“全股票交易”完成内部整合，资产在左手和右手之间流转，每一次流转都创造出更高的估值。

2022年10月，马斯克以440亿美元现金收购Twitter（后更名为X），这是人类历史上第三大科技收购案。

当时外界以为这只是一场社交媒体私有化实验，谁也没想到它会成为马斯克AI帝国的数据引擎。

2025年3月，马斯克旗下的xAI以全股票交易方式“收购”了X。

交易对xAI估值800亿美元，对X估值330亿美元（扣除120亿美元债务后），合并后新实体估值达1130亿美元。

马斯克在X平台上宣布X超过6亿活跃用户产生的实时数据，从此全部灌入Grok的训练管道。

2026年2月，SpaceX又宣布全资收购xAI。

根据CNBC获取的内部文件，本次交易采用纯股票交换模式，未涉及现金支付，xAI股东将以1:0.1433的比例换取SpaceX股票，即每持有1股xAI股票可获得0.1433股SpaceX股票。

当时合并后SpaceX的估值已达1.25万亿美元。

这意味着X先“嫁给”xAI换取算法名分，再随xAI一起“入赘”SpaceX，只为在IPO盛宴中补齐那张万亿支票的叙事拼图。

不过，到了5月，马斯克宣布彻底解散 xAI，并将其所有人工智能产品交由SpaceX负责。

紧接着，6月SpaceX就上市了。

SpaceX上市主体的业务主要包括：猎鹰系列火箭发射服务、星链（Starlink）低轨卫星互联网、星舰（Starship）超重型运载火箭、载人航天（Crew Dragon）以及xAI/太空AI数据中心。

从招股书来看，SpaceX将其分为三大业务板块，星链（Starlink）卫星互联网服务，在今年一季度创造了32.57亿美元的收入，是营收最高的板块；太空轨道发射板块Q1实现收入6.19亿美元；人工智能部门在2026Q1实现收入8.18亿美元。

资本、技术、人才在马斯克的公司之间不断转圈，投资者圈子里甚至发明了一个专有名词来形容这套体系——“Muskonomy”（马斯克经济学）。

甚至我们发现外网还有一个网站，专门用来搜集展示马斯克公司的资讯，名字就叫muskonomy，可见其疯狂程度。

如今，Cursor的加入让这套“家族内循环”又多了一环。

对于马斯克而言，这是一场完美的“空手套白狼”——用市场的FOMO情绪（害怕错过）为SpaceX股价抬轿，再用抬高的股价作为货币去收购下一个战略要地。

马斯克的商业帝国版图：从AI到太空、基建

马斯克的商业帝国版图有多庞大？

特斯拉：物理世界的AI入口与新能源底座

市值1.5万亿美元的特斯拉，是马斯克帝国最成熟的“现金牛”。但它远不止是一家电动车公司。FSD（完全自动驾驶）系统每天从数百万辆车上收集的数十亿英里真实路况数据，是训练物理AI的“燃料库”；Optimus人形机器人则是AI在物理世界执行的“终端手臂”。

而遍布全球的超级充电网络与Megapack储能系统，又为SpaceX的Colossus超算中心和星链地面站提供了稳定的能源底座。

SpaceX：太空基建与算力心脏

上市不足一周、市值已近2万亿美元的SpaceX，早已超越了“火箭公司”的单一标签。

星链（Starlink）是全球最大的卫星互联网星座，为特斯拉提供车联网、为xAI提供分布式算力节点、为Cursor提供全球开发者的低延迟接入。

SpaceX是帝国的“骨架与血管”，负责连接地球与太空，并为AI系统提供算力和通信基础设施。

SpaceXAI：大模型的中枢神经系统

SpaceXAI是大模型的“中枢神经系统”，Colossus超算与SpaceX的星链、特斯拉的能源网络形成铁三角：算力在太空训练，能源由地表供给，数据通过卫星回流。

X（原Twitter）：数据感官与舆论分发

X超过5.5亿活跃用户产生的实时信息流，是全球最大的公开对话数据库之一，也是Grok模型最重要的“养料来源”。

同时，X作为社交媒体平台，为帝国的所有产品提供了零成本的分发渠道。它是帝国的“感官系统”，既为AI提供训练数据，又为产品提供市场触达。

Cursor：AI编程与数字生产力

刚刚被收购的Anysphere及其旗舰产品Cursor，是未来所有AI系统的“生产工具”。

SpaceX在公告中明确表示，Cursor将与其Colossus超算协同，“帮助我们构建全球最有用的模型”。

Neuralink：脑机接口的终极幻想

估值约90亿美元的Neuralink，是马斯克帝国中最具科幻色彩、也最具颠覆性的板块。

它研发的N1脑机接口芯片，已经让瘫痪患者通过意念控制电脑和机械臂。

但在帝国的宏大叙事中，Neuralink的真正价值在于它是AI与人体之间的“神经桥接层”。

如果xAI是大脑、Cursor是工具，Neuralink就是让AI从“外部工具”变成“内部器官”的通道。未来，它可能成为Optimus机器人的远程操控接口，也可能成为星链信号直接输入人脑的接收器。

The Boring Company：地下空间的物理操作系统

估值57亿美元的The Boring Company（无聊公司），看似是帝国版图中最“边缘”的一块——它只是挖隧道的。但换个视角，它是城市物理空间的“底层操作系统”。

Boring Company的隧道掘进技术，与特斯拉的自动驾驶、SpaceX的星际运输形成了“地表-地下-太空”的三维交通矩阵。

这七块版图串联起来，构成了一条前所未有的价值链：从X获取数据，在Colossus上训练模型（xAI），通过Cursor让开发者构建应用，用特斯拉在物理世界落地执行，通过Neuralink接入人体，由Boring Company打通地下空间，最终通过SpaceX的星链将这一切连接到地球的每一个角落——乃至未来的火星殖民地。

在这个系统里，数据、算力、模型、应用、硬件、能源、通信、脑机接口和地下空间全部内部化，马斯克正在搭建的，不是一个商业集团，而是一个文明级别的“技术操作系统”。

“万亿帝国”与“一人决策”：商业史上最危险的权力集中？

当一个人的商业版图同时覆盖太空基建、全球通信、社交媒体、大模型、物理AI和编程工具时，我们不得不问一个问题：这是不是人类商业史上前所未有的“权力集中”？

从市值规模看，这个帝国的体量已经令人窒息。

SpaceX上市后市值突破2.5万亿美元，特斯拉市值约1.6万亿美元，加上Anysphere、The Boring Company、Neuralink，马斯克直接或间接控制的实体总价值超过4万亿美元。

这相当于全球GDP排名前20的国家中，多数国家的年度经济总量。

从业务覆盖看，这个帝国触及了AI时代最敏感的神经中枢：数据（X）、算力（SpaceX/Colossus）、模型（xAI/Grok）、应用（Cursor）、物理执行（特斯拉/Optimus）。

在AI被视为下一代通用技术的今天，掌控这些环节意味着掌控信息流动、技术标准和物理世界的自动化进程。

更令人担忧的是决策结构。

马斯克在这些公司中普遍拥有超级投票权。

在SpaceX，他持有42%股份但拥有82%的投票权；在特斯拉，他通过特殊的股权结构设计保持着绝对控制力。

这意味着，价值4万亿美元的帝国，其战略决策几乎完全取决于一个人的判断。

历史上，我们从未见过一个人同时控制如此庞大的基础设施矩阵。

洛克菲勒的标准石油垄断了能源，卡内基垄断了钢铁，比尔·盖茨的微软垄断了操作系统——但他们都只是在单一维度上建立霸权。

马斯克的不同之处在于，他的垄断是跨维度的：从数字世界到物理世界，从地球轨道到地表交通，从社交舆论到代码生成。

这种“一人帝国”的风险在于，它既可能创造出前所未有的创新协同，也可能因为单一节点的决策失误而引发系统性震荡，这个系统的“单点故障”风险也在成倍放大。

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