11月18日，A股大盘表现低迷，沪指一度跌近0.7%，而新能源逆市上涨，再度成为市场行情的主线，在这其中，有一个受利好消息明显提振的板块值得大家注意，那就是氢能源。

今日A股大盘表现较为低迷，能源板块却集体狂飙，先是传统煤炭板块开盘冲高，随后氢能源、锂矿等新能源接棒走强，上演了 “别人吃土我吃肉”的霸气行情。

截至上午收盘，概念板块涨幅榜上，各类新能源主题行业“霸榜”，盐湖提锂、燃料乙醇、氢能源涨幅居前，多只个股掀涨停潮。盘点近期的新闻，各个新能源板块均有利好消息。

从美国对中国光伏产品的税收政策变化，到设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，再到氢能源这条技术路线获得越来越多的重视。

那么，今日能源板块走强有哪些原因呢？在碳中和、碳达峰背景下，有哪些新的投资机会呢？

煤炭清洁专项贷款再增2000亿！煤炭股反弹来了？

11月18日，煤炭、钢铁、有色金属等周期板块集体走强。其中，煤炭概念开盘冲高，金能科技、陕西黑猫涨停，美锦能源、天源股份、郑州煤电均涨超4%。

煤炭概念走强，主要受政策面利好刺激。

11月17日，国常会决定在前期设立碳减排金融支持工具基础上，再设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，形成政策规模，推动绿色低碳发展。

“国家支持清洁煤发展，有助于减少碳排放、减少对环境的损害。”联储证券投资顾问胡晓辉认为，短期来看，由于全国大规模开展绿电建设，加上全球碳达峰、碳中和需求，中国作为制造业大国，在没有完成绿电养绿电前，还需要煤电提供充足的能源供给。

因此，预计未来政策将以更大力度推动绿电建设，争取早日达到绿电养绿电状态。在此之前，确保煤炭供应、保障绿电生产所需能源，同时提高煤炭利用效率、降低碳排放，成为必然选择。

前一段时间，煤炭价格一路狂飙，东北等地拉闸限电、多地取暖用煤价格大涨等话题冲上热搜。面对高企的煤价，监管层也出台组合拳对煤炭价格进行调控，近期煤炭供应有所改善。

11月16日，国家发改委召开11月份例行新闻发布会。国家发改委新闻发言人孟玮表示，据国家统计局数据，10月份全国煤炭产量3.6亿吨，同比增长4%。从调度情况看，11月 以来煤炭产量仍在稳步增长。

此外，相关数据显示煤炭期现货价格大幅回落，煤炭期货价格-一个月内甚至腰斩。孟玮介绍，10月19日以来，郑商所动力煤期货主力合约连续多日下跌，11月15日收于809.6元/吨，较10月19日高点1982元下跌59%：秦皇岛港5500大卡动力煤现货平仓价降至1095元/吨左右，降幅超过1000元/吨。

那么，未来煤炭价格将如何走呢？

胡晓辉分析，近期煤炭板块持续下跌，从消息面来看，主要原因在于监管层出台多项措施促进煤炭增产、严控煤价。在煤电价格联动、电力价格闯关后，煤炭价格将直接影响下游煤电企业的生产成本。因此，未来煤炭价格稳中有降是大概率事件，煤炭行业利润将呈现平稳趋势。

氢能源大涨，未来将成终极能源?

今日氢能源概念同样大涨，主要受氢能产业顶层设计或加速出台消息刺激。有专家称，国家层面关于氢能产业发展的顶层设计将出台。

中国氢能联盟预计，到2025年， 我国氢能产业产值将达到1万亿元：到2050年，氢能在我国终端能源体系中占比将超过10%，产业链年产值达到12万亿元。

氢能源作为公认的清洁能源，具有清洁低碳、高热值及高转化率等多种优势。氢气可以通过多种途径获得，如化石能源、电解水、工业副产氢以及光催化和生物发酵。

在“碳中和”的背景下，国家大力支持氢能、储能等在内的产业发展。随着技术投入的不断加大，开源证券预计，低碳氢的规模性和经济性有望实现突破性发展。除去上游的制氢产业外，氢能源在下游也有较为广泛的应用空间，除去工业用氢外，另一集中发展的领域是燃料电池汽车行业。

根据中国氢能联盟预测，到2050年中国氢气需求量将接近6000万吨，其中交通运输领域用氢可达2458万吨，占近四成。虽然当下燃料电池车仍以商用车为主，但在加氢站加速发展和燃料电池技术国产率不断提高的背景下，燃料电池汽车成本降价空间较大，将有望促进乘用领域的推广和发展。

同时，在国家层面的氢能发展战略规划背景下，各地政府也积极出台氢能产业发展规划，聚焦在氢燃料汽车的推广、燃料电池核心技术研发等。

11月3日，上海发改委等多部门联合印发《关于支持本市燃料电池汽车产业发展若干政策》明确，2025年底前，市级财政按照国家燃料电池汽车示范中央财政奖励资金1： 1比例出资，统筹安排本市燃料电池汽车发展专项扶持资金。

“从能源行业未来发展趋势来看，氢能将成为终极能源之一。”胡晓辉认为，短期来看，氢能技术尚处于完善阶段，基础设施处于建设阶段，生产氢能的绿电还也处于建设阶段，因此，氢能概念上涨，短期来看更多是炒作，因为氢能还未进入实质性的大规模推广阶段。投资者参与应注意风险，不可盲目追涨。

全球气候大会定调，逐步减少使用燃煤

今年以来，以锂电池、光伏为代表的新能源赛道涨幅较大，加上今天文章里提到煤炭氢能源概念走强，其驱动力都在于全球多国致力于推动碳中和、碳达峰，而具体政策的制定、修改都将对各国制定能源政策产生重要影响。

当地时间11月13日晚间，《联合国气候变化框架公约》第二十六次缔约方大会（COP26）在英国格拉斯哥落下帷幕。来自全球197个国家的代表签署通过了大会决议文件《格拉斯哥气候公约》。

值得注意的是，大会原计划12日闭幕，但直至13日才完成谈判。各方争论的焦点是能源行业以多快的速度退出煤炭的使用，直至大会快结束，各方仍未达成一致。

在最后关头，由印度等世界上最大的煤炭消费国之一印度提出，将协议草案中关于燃煤使用的措辞由“逐步淘汰”（phase out）改为“逐步减少”（phase down）使用燃煤，并最终写入了大会协定的终稿里。

这是联合国气候变化公约缔约方首次统一分阶段压减淘汰未进行碳移除的煤电。相对于石油和天然气来说，煤炭是碳排放强度（单位热值的二氧化碳排放量）最高的化石能源。在提供相同能量的情况下，煤炭产生的碳排放量约为石油的1.5倍，天然气的2.2倍。

因此，在减排时间表上，煤炭使用的退出（即退煤）是最为紧迫的安排。

但煤炭使用占比较高的发展中国家，并不希望过快淘汰煤炭等化石燃料。以印度为例，其70%的能源消费来自煤炭，“退煤”意味着关闭火电厂，改变能源结构，转型绿色能源，对其而言无疑是一个需要时间去完成的艰巨任务。

另外，过度淘汰碳排放量高的化石能源，清洁能源又不能迅速跟上供给，带来的局面就是能源价格过快上涨。因此，投资界人士也呼吁，要重新考虑能源转型的节奏。

贝莱德董事长兼首席执行官芬克（LarryFink）在此次气候大会期间接受采访时表示，新资本需要重新部署到世界绿色化中，而不是短期内直接停用碳氢化合物，不然石油将会飙升至120美元、140美元（/桶） 这样的高芬克呼吁，绿色转型并非从“棕”瞬间变“绿”的一步达成，中间会有很多过渡环节。

新兴国家如果想在短时间内摆脱对煤炭的依赖，也许可以先转向天然气，以缓解二氧化碳排放。为了不给新兴国家造成很大经济负担，折中的办法较为妥当。

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