近年来，由于房地产市场遭到压制，“房住不炒”政策下，A股市场得到更多的资金流入。2019年、2020年、2021年均有不同板块演绎引领A股慢牛行情。2022年开年以来遭遇“开门黑”，创业板指数跌出屏幕，市场情绪触及冰点。

反观基金市场，公募基金规模不断扩大，顶流基金经理如雨后春笋一般，纷纷冒头。面对当前的市场状态，许多基金经理借由四季报，表达了自己对市场的观点。公募基金2021年四季度报告披露全部结束，我们观察近年三名业绩较突出的基金经理来一探四季报的究竟。

崔宸龙：拥抱新能源中长期确定性

最新完成披露的4季报信息显示，崔宸龙在管规模超过409亿元。其中，2021年的“冠军基”前海开源公用事业行业股票型基金，4季报规模超过258亿元。据统计，四季度崔宸龙净吸纳了近176.83亿资金，规模暴涨76%。翻倍业绩，使得崔宸龙的基金成为市场大热之一。

尽管开年遭遇重挫，崔宸龙在季报中依然坚定风格。季报中他表示，在整个人类社会目前处于能源革命的重大转折点上，光伏和锂电池作为能源革命的生产端和应用端的代表，在此重大历史机遇面前，具有巨大的成长空间。他坚定看好围绕人类社会能源革命这一核心主线的投资机遇。投资方向上，崔宸龙重点提到了新能源运营商。他认为，新能源运营商开始其商业模式的改善，中长期增长的确定性较高，相对于制造端，其渗透率更低，经营稳定性强，未来的发展空间大，会关注新能源运营企业的中长期投资机会。

对于年初以来的剧烈波动，崔宸龙在季报中也有提及。他表示，4季度行业整体波动放大，短期不排除波动继续持续的可能性，但他从长期投资的角度将会继续坚持上述的投资主线，在市场波动中坚持长期投资理念，陪伴行业与优秀企业共同成长。他同时还表示，在其他的行业中，他也会坚持自下而上的选股思路，从基本面出发，力争挖掘出具有中长期投资价值的投资机会。

从行业重仓数据来看，组合目前仍集中在新能源和新能车领域。从中长期角度看，的确是投资在景气度高、市场空间大、符合“双碳”经济发展大势的行业。

前海开源公用事业股票基金持仓行业与概念

数据来源：基金通

赵诣：坚定自己风格

赵诣是2020年度收益冠军经理。不仅如此，他管理的农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选、农银汇理工业4.0混合等3只产品在近两年、近三年均名列前茅。赵诣也借此成为市场顶流基金经理之一。

在季报中，赵诣特别对光伏及新能源车两个板块表达了自己的观点。他认为，光伏目前估值较高，在上游价格松动的背景下，仍有投资价值，但需要更长期的耐心等待回报。而对于新能源车，他表示产能释放后，明年业绩兑现上会出现板块分化，应选择选择有核心竞争力的公司。

但总体来看，从2021年12月开始，以新能源为主的公司前期因为涨幅较大，出现持续的调整，股价的下跌也意味着风险的释放。组合上继续维持以新能源车电池及材料为主的配置思路，同时叠加光伏、军工、车规级半导体等高端制造业。

从赵诣规模最大的农银汇理新能源主题基金的“近期增仓行业”数据中可以看到，赵诣对其他题材的增仓力度如三季度般还是不高，坚定持有看好的板块。

农银汇理新能源主题近期增仓行业

数据来源：基金通

朱少醒：“稳”字当头

任职16年只管理一只基金，朱少醒是市场少见的公募知名“老将”，富国天惠成长混合A/B(LOF)任职回报1926.5%就是有力证明。从整体来看，朱少醒依然保持了高仓位运作。股票仓位占基金总资产的比例四季度末是93.53%。

综合来看，朱少醒的持仓“攻守兼备”。在前十大重仓股方面，新晋立讯精密、迈瑞医疗、长春高新；又加仓了贵州茅台、宁德时代、伊利股份、宁波银行、五粮液等。“稳”字当头，不愧是经验丰富的老将。

四季报中他表示，在四季度实体经济增速承压；下游消费持续不振，房地产水温快速下降，上游资源品价格有所回调；信用风险显现，货币政策回暖趋势的宏观背景下，将更加注重上市公司的质地，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪的周期性回归。

另外，他特别提到前期回撤较大的核心资产估值修复机会，以及在个股选择层面上，侧重公司治理结构完善、管理层优秀的企业。因此，可以看出，朱少醒保持着重长期回报的态度，风格稳健，16年的经验，使他在个股选择上有独特的切入点。

富国天惠成长混合重仓行业及概念

数据来源：基金通

截止2021年四季度末，公募基金管理总规模突破25万亿元。总的来说，伴随2021年公募基金四季报收官，我们可以发现偏股型基金中前十大重仓股名单依然是熟悉的面孔，贵州茅台和宁德时代几乎成了公募基金公司的“标配”。消费股成为公募基金增持的主要方向，立讯精密、泸州老窖、贵州茅台获增持最多；医药股则成为公募基金减持的主要方向，在被减持最多的前十只个股中，医药股占一半。

但在基金2021年四季度略有加仓的同时，持股集中度较三季度却进一步下降。2021年四季度，全部公募基金持股集中度为55.87%，比三季度低2.7%。显然，市场分化趋势是存在的，也将带来更多的不确定性与机会。结合上述经理的观点，及偏股型基金的增持方向，目前着重长期投资价值高的高景气板块，以及在不确定中寻找更大的确定性与安全边际的大消费板块，加上均衡配置，可能是更好的选择。

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