高油价通道打开:产业下游传导在即,成品油步入“8元时代”

2022年03月03日 19:18   21世纪经济报道 21财经APP   彭强
国际油价冲破110美元/桶大关,在短短两年间,从历史性低谷迈进“高油价时代”。

21世纪经济报道记者彭强 北京报道 在突破110美元/桶大关之后,国际油价迅速向120美元/桶的高位逼近,迅猛涨势超过市场预期。

北京时间3月3日下午,布伦特原油一度冲上119美元/桶的高位,刷新2013年下半年以来的最高值;WTI原油期货涨至116美元/桶关键位上方,刷新了2008年9月以来的最高值。此前,国际油价已经连续两日单日涨幅超过7美元/桶。

在俄乌紧张局势持续的情况下,市场对于主要能源、金属产品供应受阻的担忧持续,大宗商品市场迎来涨价潮。随着国际油价的大幅上涨,国内成品油价也迎来“五连涨”,国内大部分地区成品油价迈入“8元时代”。

原油引领大宗商品涨价潮

尽管国际油价短期内上涨速度飞快,外界也呼吁产油国加大原油供应,但OPEC+组织仍坚持原定计划,决定在4月增产40万桶/日。在一份会后简报中,OPEC+组织指出,当前的市场波动并不是由供需基本面的变化引起的,地缘政治局势的变化是重要原因。

3月1日,国际能源署称其成员国同意释放6000万桶石油储备,确保全球原油市场的稳定,但从油价的表现来看,市场对此并不买账。相对于目前全球原油消费量的增长以及潜在的供应短板,6000万桶的储备释放显然不及市场预期。

从近期的原油供需基本面来说,多国放开公共卫生封锁,成品油需求增量提前释放,高油价带来炼油利润高涨,原油需求持续增长;供应端来看,OPEC+多个产油国实际产能有限,导致实际增产量低于预期。

此外,近年来的低油价和各国能源转型的浪潮,导致国际石油巨头减少化石能源的投资,油气基础设施建设的不足,造成供应能力难以迅速恢复,无法迅速弥补需求的快速回升。

截至3月3日下午收盘,上海原油期货涨停收盘,报719.9元/吨,低硫燃料油涨幅超9%,燃油、PTA上涨接近7%;国内商品期货市场基本金属也多数上涨。国际市场方面,伦铝一度涨超3680美元/吨,在历史最高位继续上探;伦镍价格一度涨超2.78万美元/吨,续刷历史新高。

万得石油天然气指数(886002.WI)上涨3.45%,达到2398.86点,多只油气相关个股迎来上涨。港股市场方面,中国石油(00857.HK)上涨1.18%,报4.3港元/股,创下2019年4月以来的新高。中国海洋石油(00883.HK)上涨2.7%,报10.64港元/股,创下2020年2月以来的新高。

高油价将逐渐向下游传导

业内人士分析指出,过高的油价可能增加经济运行成本,导致全球通胀的加剧。作为关键的化工原材料,原油的价格上涨将带来多个产业成本的提高,并通过产业链逐渐向下游传导。

对外经济贸易大学国家对外开放研究院教授、能源经济学家董秀成对21世纪经济报道记者表示,油价的上涨对于上游油气开采企业来说是利好,上下游一体化的石油企业受到影响相对较小,对于外购原油量较大的炼化企业来说,采购成本的大幅增加将是不可避免的。

董秀成表示,国际油价稳定在相对合理的价格区间内,对石油资源国和消费国都能有积极作用,而高油价则会对全球经济带来负面影响,导致经济运行成本提升,同时带动通胀的加剧;对于一些还没有完全实现经济复苏的国家来说,经济增速放缓叠加通货膨胀,就会导致滞胀。

“由于全球各类能源在不同程度上具有互补性,国际油价的显著提高,也将推动各国可再生能源的快速发展,加速能源的转型。”董秀成说。

原油从开采到运输再到加工生产是一条很长的产业链条,油价上涨反馈到下游产业,通常还有一到两个月的延迟时间。

金联创成品油高级分析师王延婷对21世纪经济报道记者表示,目前国内炼厂采用的还是之前采购的相对低价原油,如果石油价格持续高企,将会为企业带来明显的成本增加。油价的上涨直接影响到市场的情绪,若国内成品油市场在淡季仍没有明显起色,相关企业的经营压力也会随之增大。

除了成品油市场的变化以外,由于原油是化工、纺织等行业的原料,油价上涨将带动诸多行业原材料成本的提升,并通过产业链传导至消费端。

截至3月1日,波罗的海原油运价指数(BDTI)达到1449,较两周前飙升100%。金联创分析指出,运价的上升叠加油价的飙升,将使得各国进口原油成本大幅增加。

对于产油国来说,油价的上升直接意味着外汇收入的增加。但对于石油进口消费大国来说,原油成本的上升是需要面对的无奈现实。

值得关注的是,当前的高油价还要持续多久?持续时间的不同,为市场带来的影响,也将是截然不同的。

国内成品油进入“8元时代”

受到近期国际原油价格持续上涨的影响,国内成品油价也迎来“五连涨”。

3月3日下午,国家发改委发布消息称,3月3日24时起,国内汽、柴油价格每吨分别提高260元/吨和255元/吨。折合升价,92号汽油每升上调0.20元,0号柴油每升上调0.22元。

随着本次调价的落实,国内成品油零售限价实现了自去年12月底开始的“五连涨”,国内大多数地区的92号成品油价格随之迈入“8元时代”。

伴随着成品油价的上涨,消费者的用油成本也将随之增加。按照油箱容量为50升的家用轿车为例,加满一箱92号汽油将多花10元。对于满载50吨的大型物流运输车辆而言,平均每行驶一百公里,燃油费用将增加8.8元左右。

“五连涨”期间,国内汽油零售限价累计上涨1265元/吨,柴油零售限价累计上调1220元/吨。折合升价,92号汽油每升上涨0.99元,0号柴油每升上涨1.04元。

卓创资讯成品油分析师王芦青表示,短期来看,国际原油市场没有导致油价下跌的因素,OPEC+组织按计划增产40万桶/日,难以弥补供应端的缺口。

“按照当前的油价水平测算,下一轮成品油调价仍是上调预期。但国际油价连续两日大幅上涨,是否会出现技术性回调值得关注。”王芦青表示。

国内市场方面来看,随着前期原油价格的快速上涨,国内汽柴油价格已经跟涨至高位,但市场表现较为平淡。

王延婷介绍称,目前汽油市场需求缺乏有力支撑,整体需求趋于平淡,而柴油终端需求仍处于恢复阶段,但整体提升速度有限。国内资源供应较为宽裕,缺乏供需基本面支撑,下游业者对高价资源的抵触心理正在增强,多以刚需采购为主。

根据当前成品油调价周期测算,新一轮成品油调价窗口将在3月17日24时开启。

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