文/ 何己派  编辑/ 谭璐

“双减”大棒落下，鸡娃的补习班没了，风暴里的教培机构们，活得咋样？

只看资本市场的表现，挺惨的，新东方、好未来和高途，三家巨头的市值一夜蒸发千亿。

其中，高途挺过了16次做空，没能挺住“双减”的冲击，如今的市值仅为巅峰时期的零头，约2386亿元的市值灰飞烟灭。

其创始人陈向东，持股44%（截至2021年2月的年报披露），身价从巅峰时的166亿美元大幅缩水至个位数。

裁员、转型、业务关停，成为高途2021年的主基调。但万万没想到的是，这家一度巨亏的教育公司，居然开始盈利了。

不再烧钱营销

3月8日，高途披露2021年Q4及全年财报。2021年9月-12月，高途营收12.743亿元，同比下降42%，主要受政策影响，公司停止了K9学科辅导业务。

值得注意的是在利润方面，高途在第四季度的净利润为2.859亿元，而上年同期净亏6.27亿元。在非美国通用会计准则下，净利润3.244亿元，经营净现金流入2.458亿元。

再看运营利润，上年同期还处于营业亏损近7亿元的困境，2021年Q4，高途实现营业利润2.583亿元，是公司时隔5个季度后的盈利，相当难得。

也许，教育公司的日子，没有想象中那么难过。

其一，K12校外学科培训几近“团灭”，烧钱大战不用打了，一大笔营销费用得以省下。体现在高途的财报上，去年9月-12月的销售费用，从上年同期的17.984亿元大幅下降至3.730亿元。

要知道，“双减”政策未出台前，2021年开年，教培巨头们还在如火如荼地进行营销竞赛，1月-3月高途在营销上花了近23亿元，同比翻了两倍不止。

其二，K9业务不做了，原本略显臃肿的组织架构进行收缩，人员薪酬、教材成本和场地费用都变少了，相应地，成本也大幅缩减。

2021年Q4，高途的主营业务成本为3.867亿元，同比下降37.3%，主因Q3开始优化组织架构及人员，主讲老师和二讲老师的薪酬减少，教材成本和租赁费用也相应下降。

与此同时，管理费用下降至9591万元，而上年同期为2.177亿元，主要由于行政管理人员的薪酬下降。

“双减”来临时，陈向东的反应速度最快的，高途最先决定全面停止信息流投放，并全面停止针对3—6岁儿童的线上培训，裁员的速度和规模最猛。

“双减”意见下发的第二天，陈向东就召集管理层开会，定下裁员指标，全国15个地方中心只留下5个以及北京总部，上万名员工离开，相当于组织架构砍掉三分之一。

这些地方中心，储备了大量辅导老师和销售团队，他们担纲导流和本地化运营的角色。例如武汉中心，原本计划2021年招聘1万人，吸纳大量武汉高校的优秀毕业生成为辅导老师。说裁，也就裁了。

陈向东如此解释，“当商业环境和运营模型发生变化，内部调整成为必然，比如偏向于前端的辅导老师岗位，就得减少。”

转行直播卖货？

裁员和业务收缩省下的钱，高途投向了转型。如陈向东所说，公司账上还有足够支撑探索和变革3-5年的现金。

陈向东

高途在打法上比较专注，在成人职业教育投入最多。

尤其财经、公考、考研等领域，高途沿用K12的名师策略，考研业务挖角老东家新东方，请来资深老师唐静、李旭，成人英语培训则有耿建超、宋维钢等名师。

高途提到，去年四季度，公司进一步增加了新的成人及职业教育培训品类，不仅有招录和学业考试辅导，还包括成人的职业技能培训、能力提升、心理咨询及企业培训等，基本覆盖目前市场所需的多种培训类型。

陈向东剑指“7年再造个新高途”，截至2021年12月底，高途持有的现金及现金等价物、受限资金及短期投资，加起来仍有37亿元，有足够底气探索新业务。

《21CBR》记者查询招聘信息发现，此前高途的公司经营范围新增食品互联网销售、化妆品批发零售等，官网则释放了大量直播相关岗位。以“直播负责人”为例，招聘要求强调，“有母婴电商直播经验者优先”。

同样的一拨家长人群，不让卖课了，高途这是要换个打法卖货？

或许不久以后就能看到，陈向东追随老东家新东方的步调，出现在高途的直播间里。