北宋宰相吕蒙正在《寒窑赋》中有这么句感叹：“人道我贵，非我之能也，此乃时也、运也、命也。”

用大白话说，人生想要成功，除了能力以外，也需要在对的时间，把握住机会、时运。

对应到股市之中，如果能在合适的时间，在市场底部，再加上一些基本面的催化及那么一点点运气，那么便极有可能在A股获得成功。

那么，问题来了，历史上A股的底部，到底有什么共性特征呢？

第一大特征——大规模个股“破净”

自2000年以来，A股历史大底总共有4次：以上证指数为例，分别是2005年的998点、2008年的1665点、2013年1850点和2019年的2241点。

而每次市场处于底部期间，都会伴随大量的个股破净（市值小于净资产）。

（数据来源：IFind统计）

从数据上看，目前A股之中破净个股数量已达7%，破净股数量已在相对高位。

另外，非常值得注意的一点是，相比前几次历史大底，目前A股两市总个股已高达4769只，其中近1000只为近两年新上市个股，这些个股破净的几率较小，如果剔除近2年上市的新股，A股目前破净率还要更高。

第二大特征—估值处于历史低位

从历史看，市场大底必有“估值底”，合理的估值是新一轮行情启动的重要条件。

行情总是在绝望中开始、在犹豫中前行、在狂欢中落幕，而我们要做的就是在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。

那么，目前的估值水平怎么样呢？我们以中证500的历史市盈率为例：

（数据来源：choice）

从估值角度来看，目前中证500的PE水平已经低于2008年、2013年、2019年等历史底部，具有较明显的低估值特征。

第三大特征——新基金“滞销”

回顾历史，基金发行遇冷往往是底部特征之一，尤其是当单只基金的月均发行份额低于5亿份，是一个比较显著的信号。

一般而言，当市场大幅回调，赚钱效应下降时，基金投资者的信心会大幅受挫，导致新基金出现“滞销”。我们不妨看下目前的新基金发行情况：

历史告诉我们，市场是存在“反新基魔咒”的，即当新基金发行过热时，市场会有调整压力，当新基金发行遇冷时，反而不需要特别悲观。

那么目前来看，A股市场是否处于底部呢？这个问题没人可以回答。历史总会有相似，也会有不同，但以史为鉴，可以让我们更好的应对市场，及时把握机遇。