南方财经全媒体 资讯通研究员邢瑞涵 实习生韩芷越 综合报道

4月24日—4月26日，机构调研的上市公司中，大华股份、楚天科技、鱼跃医疗分别接待218家、177家、132家机构调研。调研要点如下。

大华股份调研要点： 创新业务维持较高增速，云睿平台已实现稳定增长；数智赋能推动下，汽车电子业务已覆盖多个汽车市场

4月24日，多家机构对大华股份（002236.SZ）进行调研活动。董事长傅利泉等人回答机构提问。

大华股份是我国安防产品主流供应商之一，主要从事安防视频监控产品的研发，生产和销售。

1.创新业务维持较高增速，云睿平台已实现稳定增长

2021年公司创新业务实现61.70%的增长，目前收入规模较大的主要有华睿、华橙和华锐捷。

• 2021年，华橙网络发布了多款家用智能摄像机产品，推出基于视频技术的智能锁全系列产品。

  在国内海外市场推出了带激光导航、智能集尘的扫拖一体机器人；研发了多款IoT模组，可以应用在智能照明、智能插座等产品上。目前乐橙云业务生态拥有70000+第三方合作伙伴入驻。

• 华睿目前在分拆上市的过程中，主要围绕智能制造展开业务拓展，形成机器视觉和移动机器人两个核心业务。

  机器视觉方面，在精度检测、缺陷检测、快速读码等方面均有广泛应用。

  移动机器人方面，主要聚焦在工厂物流搬运，在汽配、3C、新能源和纺织等行业头部客户项目上不断落地。

• 华锐捷专注于智能车载产品和行业解决方案。结合雷达、AI、 感知数据分析与处理等技术，全面服务国内外乘用车、商用车客户以及各级消费者用户。

此外，“云睿”云平台为各行各业提供智慧物联方案，公司搭建“一体系两平台”的技术架构体系，平台覆盖连锁、社区、物流等全商业场景。目前云睿在线商城的客户自主购买服务已经有了稳定增长。

2.汽车电子业务已覆盖多个汽车市场

• 在乘用车前装市场方面，公司汽车电子公司华锐捷已实现智能驾驶、自动泊车等技术系统，自主研发了H-Pilot智能驾驶系统，借助视觉传感器和毫米波雷达实时感知道路环境。

  目前已正式量产了基于视觉和超声波雷达融合的全自动泊车产品、辅助驾驶产品，并获得多个车厂的项目定点。

• 在商用车市场方面，华锐捷已发布了众多智能化的车载产品和辅助驾驶系统，实现了车载监控、前车碰撞预警、车道偏离预警、盲区检测、驾驶行为分析、司机考勤、客流统计等技术。

机构观点

国盛证券：公司AI数字化升级拉动规模产业化的行业智能，数据分析有望迎来临界点。ToB业务稳健有韧性，ToG业务维持平稳，创新业务高速增长，印证AI落地应用持续扩大。

楚天科技调研要点：生物工程前端布局完善，SUT产品或将带动业绩增长；并购Romaco扩充渠道，海外竞争力逐年增强

4月24日，多家机构对楚天科技（300358.SZ）进行调研活动。副总裁兼董事会秘书周飞跃等人回答机构提问。

楚天科技是医药装备行业的主要企业之一。公司主营业务为水剂类制药装备的研发、设计、生产、销售和服务。

1. 生物工程前端布局完善，SUT产品或将带动业绩增长

公司生物前端装备布局逐渐完善，不锈钢反应器、原液制备、超滤层析纯化、SUT一次性技术产品、填料等布局均已落地。

SUT一次性产品膜材的配方和生产工艺已经固定，理化性能与赛多利斯对比大部分指标有优势，预计今年下半年可以完成验证并规模化推广。

今年连续式BFS以及SUT会有较大增长。其中连续式BFS订单信息丰富，此产品进口价格非常贵，公司产品在质量接近的情况下价格有优势。

2. 并购Romaco扩充渠道，海外竞争力逐年增强

在公司完成对德国Romaco公司的收购后，借用Romaco的销售渠道，目前公司在欧洲已有五个生产基地，产品组合包括七个知名品牌，海外竞争力逐年增强。预计2025年前后，出口业务收入将达到总收入的50%。

机构观点：

西南证券：公司全年业绩符合预期，利润率提升显著。目前已经布局一次性生物反应器、一次性配液系统、超滤层析纯化、不锈钢反应器和填料等，生物工程整体解决方案竞争力或将持续提升。

鱼跃医疗调研要点：公司多板块业务持续增长，CGM产品已进入临床阶段；制氧机销售势头向好，海外市场业务或将持续提升

4月25日，多家机构对鱼跃医疗（002223.SZ）进行调研活动。董事长吴群等人回答机构提问。

鱼跃医疗是一家以提供家用医疗器械、医用临床器械和互联网医疗服务为主要业务的公司，研发、制造和销售医疗器械产品是公司目前的核心业务。

1.公司多板块运营稳健，CGM产品已进入临床阶段

• 血糖板块：

  2021年公司血糖板块高速增长。公司前期集中于铺设血糖仪的布局，拓展产品用户，通过一定时间的累计和测量精准度与产品力的提升，成就了近两年血糖业务的快速增长。

  目前公司下一代CGM产品CT3，也已经进入到了临床阶段，公司已与多家医院合作推进相关工作。

• 急救板块：

  急救业务一直是公司重点孵化对象，公司德国子公司Metrax GmbH在医疗急救领域拥有丰富经验，旗下AED产品在全球医疗急救行业具备较高的知名度。

  随着国产化落地，原有AED产品款型的制造成本得到优化，市场竞争能力逐步加强，未来国产研发新款型也会给相关业务注入强劲动力。

• 家用POCT板块：

  家用POCT板块是公司新切入的业务领域。目前国内新冠抗原自测产品处于注册进程中，公司也在推进其他一系列家用POCT产品的落地工作。

2.制氧机销售势头向好，海外市场业务或将持续提升

过去两年，公司向海外的药店、企业等各类组织机构、个人提供了制氧机产品，与海外合作伙伴建立起了多方面的良好关系。

目前公司医疗器械产品的海外销售主要以渠道、代理商销售为主。相关合作方对公司各类家用医疗器械产品均有一定需求，例如电子血压计、雾化器等。

2021年公司制氧机产品海外销售业务同比增速近80%，雾化产品较2020年同期销售业务同比增速超113%。

目前公司也在落实多品类新款型产品海外各地区的注册工作，助力海外业务的不断拓展。

机构观点：

中泰证券：公司常规产品加速恢复，新兴业务成长性强；呼吸、感控高基数下表现优异，糖尿病业务高速发展。

调研来源大华股份2022年4月24日投资者关系活动记录表；楚天科技2022年4月24日投资者关系活动记录表；鱼跃医疗2022年4月25日投资者关系活动记录表；

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