南方财经全媒体 资讯通研究员邢瑞涵 实习生韩芷越 综合报道

5月10日-5月12日，机构调研的上市公司中，美畅股份、丽珠集团、腾远钴业分别接待171家、126家、61家机构调研，调研要点如下。 

美畅股份调研要点：单机十二线已完成技改，二季度产能逐渐释放；产品细线化进程加快，产业链向上游原材料延伸

5月10日，多家机构对美畅股份（300861.SZ）进行调研活动。董事会秘书周湘回答机构提问。

美畅股份是从事金刚石工具及相关产业链的材料和制品的研发、生产及销售的新材料企业，目前主要产品为电镀金刚石线，可用于晶体硅、蓝宝石等硬脆材料的切割。

1.单机十二线已完成技改，二季度产能逐渐释放

公司从年初开始通过对现有金刚线生产线采取“单机十二线”技改的方式实施扩产，今年4月底已全部完成。技改后单条生产线月产能1.3万公里左右。

在此基础上，加之富隆工业园生产线也在建设中，预计二季度将有80余条产线建成并逐步释放产能。二季度总产能有望达到2600万公里。目前来看，二季度四、五月份的生产已接近满产状态。

2.产品细线化进程加快，产业链向上游原材料延伸

从一季度来看，40μ、42μ和43μ的金刚石线出货占比快速下降，合计出货占比不到25%，38μ出货占比到25%，36μ的出货占比近40%，细线化进程明显加快。

公司通过上游原材料一体化布局，一方面规划建设6000吨黄丝项目，另一方面成立子公司，投入金刚石微粉项目。黄丝是母线的前端，黄丝项目一期2000吨预计于6月底投产，产能可满足16000万公里金刚线需求。

机构观点

开源证券：公司金刚线销量快速增长，盈利能力有望维持较高水平；单机9线与12线技改技术助力产能扩张，产需共振有望带来业绩高增。

丽珠集团调研要点：各板块业务稳定增长，核心产品驱动原料药业务成为发展新动力；V-01疫苗研发进展顺利，公司将持续加大研发投入

5月11日，多家机构对丽珠集团（000513.SZ）进行调研活动。

丽珠集团是集医药研发、生产、销售为一体的综合性企业集团。

1.各板块业务稳定增长，核心产品驱动原料药业务成为发展新动力

• 化学制剂：注射用艾普拉唑钠有望逐渐实现“以量补价”，持续巩固在消化道溃疡疾病用药的市场地位。

• 中药制剂：公司在中药方面已布局多年。现有产品覆盖肿瘤科(参芪扶正注射液)、呼吸科(抗病毒颗粒)、儿科(荆肤止痒颗粒)等多领域科室。

  目前，公司在研经典名方3.1类新药6个，1.1类中药新药及改良型中药新药各1个。

• 原料药和中间体产品：公司原料药业务已由大宗原料药转型为高端特色原料药，目前该板块占比已超过50%。

  2021年及一季度，万古霉素、替考拉宁、达托霉素等高端抗生素海外市场增长强劲，高端宠物药产品在全球多个地区增量明显。目前原料药板块已经成为公司利润端快速增长的主要动力之一，预计在未来几年内原料药能够提供较好的利润贡献。

• 诊断试剂及设备产品：公司新冠抗原检测试剂盒（乳胶法）已获批上市，或成为发展新增量。

2.V-01疫苗研发进展顺利，公司将持续加大研发投入

今年2月，公司单抗的重组新冠疫苗V-01完成海外序贯加强Ⅲ期临床试验的中期主数据分析。数据显示对奥密克戎变异株很好的加强免疫效果并且对于老年人等高危人群有较高的保护力。

目前，基础免疫方案的Ⅲ期临床研究已完成全部受试者入组工作，已完成数据清理和锁定。

2021年，公司研发投入约为人民币15.23亿元，同比增加53.93%。主要方向涉及新冠疫苗及其他生物药产品、小分子化药、缓释微球平台等方向。未来研发投入将加速重点品种的上市进程，公司将基于临床价值、差异化布局创新药及高壁垒复杂制剂。

机构观点

安信证券：基于微球和生物药平台打造丰富研发管线，V-01疫苗研发进展顺利，中长期看好不变。

腾远钴业调研要点：市场需求带动铜钴业务增长，公司已在回收领域布局；铜钴产能持续扩张，募投项目稳步推进

5月11日，多家机构对腾远钴业（301219.SZ）进行调研活动。董事长罗洁等人回答机构提问。

腾远钴业主营业务以生物制药、中成药生产及销售为主，辅以房地产开发、物业管理等。

1.市场需求带动铜钴业务增长，公司已在回收领域布局

新能源汽车产业的发展带动动力电池市场空间的增长，将拉动铜、钴需求的增长。

钴也广泛应用在3C电池领域，手机和平板电脑的需要高且稳定，随着元宇宙概念的兴起，新型消费电子设备也将为钴提供新的需求增长空间。

钴作为重要的军事装备原料之一(飞机、坦克、导弹等)，或成为今年电钴需求新的增长点。

在回收领域，公司自主研发锂电池回收技术，以电池废料为原材料，提取锂、钴、镍、锰等金属，生产钴盐、镍盐、锰盐、碳酸锂等产品，并与多家拥有国际回收牌照的企业共同打造了一条中试线。公司二期募投项目也有回收产线。

2.铜钴产能持续扩张，募投项目稳步推进

二期募投项目先行投建。目前钴盐部分主要的生产厂房已建设完成，均已进入设备安装阶段。计划下半年进入调试阶段，争取年底达产。

预计下半年实现二期募投项目13500吨钴盐产能，加上之前的6500吨，形成总计20000吨钴盐的产能。目前，电钴车间已试生产出合格的电解钴产品。

公司重要在建工程项目还包括刚果（金）厂房及配套项目。孙公司刚果腾远设在科卢韦齐，钴资源丰富。在刚果（金）有两项探矿权和一项采矿权，现正进行第一阶段资源普查工作。其中三期项目正在建设，建成后刚果腾远电积铜产能或将增至60000吨。

机构观点

民生证券：2021年钴、铜产品量价齐增，助推业绩增长；孙公司刚果腾远与GICC SARL展开联合开发勘探合作。

调研来源美畅股份2022年5月10日投资者关系活动记录表；丽珠集团2022年5月11日投资者关系活动记录表；腾远钴业2022年5月11日投资者关系活动记录表；

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