南方财经全媒体 咨询通研究员邢瑞涵 实习生张少晨 综合报道

5月13日-5月17日，机构调研的上市公司中，赣锋锂业、智飞生物、华阳集团分别接待223家、209家、115家机构调研。调研要点如下。

赣锋锂业调研要点：海内外项目产能齐规划，深耕动力电池领域，应对消费电池需求变化

5月13日，多家机构对赣锋锂业（002460.SZ）进行调研活动，董事长李良彬回答机构提问。

赣锋锂业是国内锂系列产品品种齐全、产品加工链长、工艺技术全面的专业生产商，是国内唯一的规模化利用含锂回收料生产锂产品的企业。

1.全球碳酸锂当量市场需求或持续增长，公司海内外规划提高供应力

赣锋锂业判断2025年全球市场会达到150万吨碳酸锂当量以上的需求规模，预计规划在2025年前形成不低于30万吨的供应能力。

除了在江西新余等地的产能布局外，也积极考虑在国内的其他地区形成产能，包括内蒙、四川等地。同时公司的海外布局也较为广泛，包括阿根廷、墨西哥等地的项目产能。

2.公司控股资源项目陆续投产

在锂价上涨和下跌的不同情况下，锂辉石和锂盐的利润分布也会不同，赣锋锂业坚持进一步提高自有资源的供应占比，预计未来将达到70%左右，即2025年30万吨碳酸锂当量的生产规模中，有20万吨碳酸锂当量左右源自自有资源的供应。

3.已建成7GWH产能电池业务，应对消费电池需求加大的影响

• 动力与储能电池：公司2021年投产的3GWH产线可以满产，新建成的4GWH产线还在调试；

• 固态电池：预计规划的2GWH第一代固态电池产能在今年逐步释放；

• 消费电池：TWS电池产能进一步提高，加强了自动化能力，实现成本下降；

积极开拓销售渠道，扩大销量。根据市场销售情况进行产能扩张，把电池业务做大主要还是需要在动力电池领域扎根，稳定开发长期用户。

机构观点

华安证券：公司受益于锂价中枢上涨业绩大增，锁定上游锂资源提升原料自给率，稳步扩张锂盐产能，未来成长可期。

智飞生物调研要点：多款研发产品进入注册程序，参股深信生物布局mRNA项目；重组新冠蛋白疫苗智克威得保护效力达81.4%

5月13日，多家机构对智飞生物（300122.SZ）进行调研活动，董事长蒋仁生等回答机构提问。

智飞生物是一家集疫苗研发、生产、销售、配送及进出口为一体的生物高科技企业，主营的人用疫苗为国家七大战略性新兴产业。

1.多款研发产品进入注册程序，参股深信生物布局mRNA项目

2021年公司研发投入达到8.14亿元，较上年同期增长69.38%，在研管线已逐步进入收获期。

目前多款在研产品已进入临床试验中后期，多款产品处于临床试验Ⅲ期或产品申报阶段，包括23价肺炎球菌双糖疫苗、15价肺炎球菌结核疫苗、冻干人用狂犬病疫苗（MRC-5细胞）、冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）、四价流感病毒裂解疫苗等。

同时，公司通过参股深信生物积极开展技术合作交流，对mRNA、腺病毒载体、新型佐剂等创新疫苗研发平台进行布局，不断强化公司综合创新研发实力。

2.重组新冠蛋白疫苗智克威得保护效力达81.4%，临床试验显示安全性良好

公司研发的重组新冠蛋白疫苗智克威得在今年2、3月份相继作为序贯（异源）加强针、附条件上市。

该疫苗临床结果显示，受试者在完成全程接种后，预防任何严重程度新冠肺炎的保护效力达81.4%，在全程接种后6个月的长期有效性分析中，效力仍然可达75.7%。

在安全性方面，Ⅲ期临床试验在数万人规模人群中对该疫苗进行了安全性评估，结果显示该疫苗安全性良好。

机构观点

中泰证券：公司代理+自产双轮驱动2021年业绩高增，2022年一季度业绩符合预期，代理HPV表现亮眼，持续加大研发投入，深入布局前沿技术。

华阳集团调研要点：座舱域控产品实现一芯多操作，全新推出双焦面AR-HUD产品，精密压铸产品应用大范围延伸

5月13日，多家机构对华阳集团（002906.SZ）进行调研活动，董事会办公室余雪芹、陈静霞回答机构提问。

华阳集团是一家涵盖精密压铸、精密电子部件等业务的汽车电子产品研发公司，并积极开拓其他业务板块在汽车领域的应用。

1.座舱域控产品实现一芯多操作系统，已获得多个客户的定点项目

公司座舱域控产品线覆盖多个主流芯片方案，产品通过虚拟化技术实现一芯多操作系统，可实现多屏互联及跨屏显示等，提高了产品性价比。

截至目前已获得长安、长城、北汽等多个客户的定点项目，部分项目将于年内量产。

2.双焦面AR-HUD产品获得客户定点项目，预计渗透率将快速提升

不断推进HUD产品技术迭代升级并进行前瞻性布局，去年W-HUD大幅升级、AR-HUD进入量产，今年全新推出双焦面AR-HUD并取得客户定点项目。

截至目前已获得10多家国内外车企的定点项目，进入多家国际品牌车企的供应商体系，预计HUD渗透率将快速提升。

3. 精密压铸产品的应用得到大范围延伸

公司精密压铸业务顺应汽车行业低碳化和智能化趋势，重点发展汽车零部件产品，产品应用除了动力系统、制动系统、转向系统等关键零部件，还延伸至新能源三电系统、热管理系统和汽车电子零部件（HUD、激光雷达、毫米波雷达）等。

机构观点

东方证券：公司一季度业绩超预期，按同口径调整后毛利率同比提升，汽车电子业务新产品开拓顺利，精密压铸业务持续向好，取得多项新定点项目。

调研来源：赣锋锂业2022年5月13日投资者关系活动记录表；智飞生物2022年5月13日投资者关系活动记录表；华阳集团2022年5月13日投资者关系活动记录表；

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