（比特币/美元日线图，来源：TradingView）

在这篇名为《比特币——通往10万美元之路》的研报中，Kendrick高呼“币圈寒冬”终于结束了，并给出一系列他个人看好这一争议资产的理由。

首当其冲的是近来的银行业危机。Kendrick表示，传统银行业承压非常有利于比特币的表现，并验证其作为去中心化、无需信任和稀缺数字资产的最初前提。鉴于这些优势，比特币在整体数字资产中的份额占比有望从目前的45%上升至50%-60%。例如，在硅谷银行事件中一度出现“脱钩”的USDC美元稳定币，也对比特币构成利好。

根据统计，USDC的总市值自3月10日至今，已经从430亿美元跌至307亿美元。

Kendrick称，这一情况叠加风险资产趋于稳定和美联储将会降息的预期，都令比特币的“十万美元之路”愈发清晰。

随着币价的触底反弹，供给侧也将出现收窄。Kendrick解释称，比特币的“矿商”需要利用算力“铸币”，他们预期的直接成本大约为1.5万美元。只要币价高于1.5万，矿商就不会大肆向市场出售。考虑到他们的巨额持仓，不往外出售本身就能称得上利好。

虽然与绝大多数的投资者关系不大，“10万美元的比特币”对于币圈中人来说，更像是一种信念，而不是某个特定的目标价。上个月在巴黎举行的一场行业峰会中，美国加密货币交易所Gemini的首席战略官Marshall Beard也喊出10万美元的目标价。稳定币发行商Tether也预测这项标的能“突破新高”。

从客观条件上来看，比特币在2024年也将迎来最新一次的“减半”——挖出每个区块的奖励减半。从2009年开始到上一次“减半”的2020年5月，“挖矿奖励”已经从每个区块50个BTC降至6.25个。长期以来，这一特性也常常成为唱多的理由。

非常有趣的是，在比特币前景预测方面，站在Kendrick对面的正是他自己的领导。去年年底，渣打银行全球研究主管Eric Robertsen在名为《2023全球金融市场意外》的报告中预期，由于一些“投资者尚未发现的意外”，比特币将在2023年跌至5000美元。他的逻辑是，虽然比特币的抛售将会减速，但损伤已经造成。越来越多的加密货币公司和交易所会出现流动性不足，导致进一步的破产和投资者对数字资产的信心崩溃。