杨吉

每年一度的伯克希尔-哈撒韦股东大会被誉为金融圈的“嘉年华”、国人眼里“投资界的春晚”，每次举办总是引来全球财经媒体、投资客们关注的目光。通过现场参会或观看直播的方式，人们认真聆听沃伦·巴菲特和查理·芒格两人的一言一语，深怕错过任何一个重要的信息。这对黄金搭档、投资领域传奇偶像般的存在，纵使都年事已高，但他们的思维依旧敏捷，他们的观察极具洞见，以及他们的谈吐仍然幽默风趣、充满智慧。

熟悉他们故事的人应该知道，巴菲特被尊称为“股神”，而芒格不仅是巴菲特的合伙人、老伙计，更是他的人生导师。对于芒格，巴菲特曾这么评价：“他用思想的力量拓展了我的视野，让我以火箭的速度，从猩猩进化到人类，否则我会比现在贫穷得多。他使我认识到投资一个获利能力持续增长的优秀企业所具备的种种优点，但前提是你必须对它有所把握。我对他的感激无以言表。”相对于巴菲特每次面对公众时的侃侃而谈，但凡芒格一开口，字字珠玑、句句在理，他的讲话往往一针见血、直击本质。

我们未必非要从巴菲特或芒格中做一个非此即彼式的选择，但他们两个多少代表着两种性格特征、人设模式。对于那些更推崇芒格的人来说，以下书单是他们会翻阅的，也是常读常新的：首推彼得·考夫曼编纂的收录大量芒格自述的《穷查理宝典》；另外，像罗伯特·哈格斯特朗的《查理·芒格的智慧》、珍妮特·洛尔写的《巴菲特的幕后智囊：查理·芒格传》、戴维·克拉克的《查理·芒格的投资思想》、特兰·格里芬的《查理·芒格的原则：关于投资与人生的智慧箴言》、罗尔夫·莫里安与海因茨·温克劳合著的《查理·芒格投资精要》等，都是从芒格的投资经历和心得，尤其是生活阅历和智慧的角度来加以塑造的。

试图从芒格的只言片语中找到启发、灵感或关于财富和成功的方法论，听他的原话和读他的手稿，是最直接也是最有用的办法。一手资料的原汁原味，既避免了他人解读时可能出现的主观与偏差，也克服了断章节选下碎片化叙事带来的局限和偏颇。在这个意义上，本文要推荐的《芒格之道——查理·芒格股东会讲话1987-2022》一书的出版，将有助于实现前者的期许。

如同市面上凡有关芒格的图书，悉数出自他人的“编”或“著”，这本书自然也是。它由一家致力于研习芒格的价值投资理念的中国民营机构所编辑、整理，把芒格从1987年至2022年横跨三十五载在不同时期、重要场合发表的演讲尽数收录。如此一来，更加全面、也愈发细致地将芒格的所见所思所想予以呈现，还原出一个更为有趣、睿智、博学的智者芒格的形象。有鉴于书中25篇、68万余字的谈话实录都来自芒格的原创或即兴发挥，所以说《芒格之道》系他所著也并不违和。

与公众眼中芒格每每在公开场合惜字如金、沉默寡言、甘当配角的印象不同，《芒格之道》中的他却一反“常态”地滔滔不绝。这本书整合了芒格在西科金融、每日期刊公司担任董事长或董事会主席期间，他面对股东们所作的年度报告。

了解芒格过往事迹的人不会不知道，在哈佛大学法学院取得法学博士学位的他起初是名律师，其早在二十多岁时便认识了巴菲特，两人价值观趋同、彼此欣赏，只是没有合作；直到1958年，他们开始合伙从事投资。那家西科金融公司的控股股东是蓝筹印花公司，后者是巴菲特和芒格用来实现合并收购的一家项目公司。到了1983年，蓝筹印花公司正式成为更大平台的伯克希尔-哈撒韦的全资子公司。因此，原本担任蓝筹印花企业董事长的芒格也顺理成章地出任西科金融的董事长和总裁。这本书的上编，也就是从1987年到2010年，芒格作为领导者要在股东大会上所作的报告以及解答投资者的各种提问。据《芒格之道》编者的介绍，2011年6月，伯克希尔收购了西科金融剩余20%的股份，西科并入伯克希尔，芒格也不再担任该公司的董事长，于是由他亲自主持、独挑大梁的股东会演讲也从此终结。

至于每日期刊公司，这是一家老牌的百年企业。1888年，它主办发行了《每日法庭期刊》，这是一个专注于法律领域的媒体。芒格喜爱阅读书籍，对纸媒业感兴趣，这是人所皆知的。1977年，当听说《每日期刊》要出售，芒格便毫不犹豫地拿出250万美金高价拿下。其实他也知道如今报纸业面临很多不利因素，“读报的人越来越少，有些地区的居民虽然读报，但读的是其他语言的报纸，这是一个不利因素。”但他认为报纸仍然是门好生意，只是环境大不如前了。而根据《芒格之道》的编者所补充的背景信息显示，2009年，芒格以每日期刊公司为主体，通过购进一些银行业股票，丰厚的投资回报转而为每日期刊公司带来了“副业”利润。随后芒格利用这笔收入大力发展法律软件业务，让每日期刊这棵百年老树又发新芽。本书的下编，收录的是芒格于2014年至2022年间在该公司股东会上的谈话。

有心的读者或许也会拿它同丹尼尔·佩科、科里·雷恩联合编写的《巴菲特和查理·芒格内部讲话》作对比，试着比较或梳理芒格发言中那些共性的、一脉相承的部分。当然，它们有很多的不同，包括涵盖的年份、讲话的场合、出席的人群等，但是在诸多结论、意见上，它们是相同的。芒格对西科金融的股东们说，这里的投资逻辑和原则与伯克希尔的是一致的；同样道理，他偏好的领域、习惯的行为、笃信的哲学、遵循的路径也都是一贯的，这与芒格具体任职哪家公司、面向谁讲话无关。

例如，他奉行导师本杰明·格雷厄姆的价值投资技艺，也高度认可投资大师菲利普·费雪的理念，后者提炼的方式大道至简，认为投资股票的数量要少而精，要把这少数几家目标公司研究透彻。芒格深受其影响，也很早地践行了费雪主张的交易方法。芒格说：“把这些基本的东西做到了，就足够了……首先，要找自己能看懂的机会，不做自己看不懂的投资。然后，要踏踏实实地去做大量实际的工作。”又如，芒格酷爱阅读、手不释卷，也因此被戏称为“行走的书架”。这一点在《芒格之道》中也多次体现。他会经常性地向股东们推荐自己近期在读的优质的书目。《影响力》《逆向投资策略》《生活在极限之内》《史上最伟大的交易》《工商巨子：约翰·戴维森·洛克菲勒传》《安德鲁·卡内基》等书，都是他提到过的；此外，他也会点名那些他不认可的作品，譬如他批评《21世纪资本论》，说作者托马斯·皮凯蒂有点傻，他不喜欢皮凯蒂这样的人，“不是说他列出的具体数字有什么不对，而是他的解读有问题”。

对于阅读，芒格总是有很多榜样上、激励性的话语，像是：“只要一直阅读和思考，别的什么活都不用干了”；“如果你真想成功，真想取得别人无法取得的成就，要甘坐冷板凳，日复一日地阅读”；“如果你想比别人更具智慧，能在艰难时刻有更好的表现，除了拿出大量时间阅读和思考，别无他法”……长期阅读、保持自省、独立思考、多元思维，这些习惯从某个方面解释了芒格为什么会比大多数人更警醒，问题看得通透，也能对于浮动剧变的市场保持耐心，真正能与时间为伴、与周期为伍。

就像芒格脑子中装着的那“宝藏”般的思想，如今，它有了一个直观的体现和直达的通道，那便是《芒格之道》。对于任何一位认定且乐意追随芒格的人来说，这本书都是无法遗漏的，甚至列为与《穷查理宝典》之外的学习、研读芒格的必读书也毫不为过——因为除了投资，芒格还真诚地分享他如何思索、如何生活、如何做人、如何看待世界的真知灼见。

（本文作者系法学博士，浙江传媒学院副教授、硕士生导师）