今天（1月29日），香港法院向中国恒大发出清盘令。中国恒大为何走到如今这样一个地步？

   自2022年6月，佳盛环球向香港高等法院提出对中国恒大的清盘呈请，涉及债权金额为8.6亿多港元。经过先后7次押后聆讯之后，中国恒大最终迎来了被判令清盘的命运。好在，恒大房屋交付量已经接近八成。

   对于这样一个结果，合乎情理，亦符合实际。香港高等法院颁令恒大集团境外上市主体中国恒大清盘，背景是其面临2.39万亿债务巨大压力。更为关键的是，在发生债务危机之后，恒大集团陆续被揭发资金违规占用、违规担保等重大财务及管理问题，近期更有许家印、刘永灼以及恒大财富管理公司管理人员，因涉嫌违法犯罪被执行刑事强制措施，直接印证了恒大集团内部管理存在长期混乱失控甚至触犯法律的情况。

   从债务危机发生直至恶化，经过多轮市场调整，本来面值为100美元的恒大集团的境外债券的市场价格已辗转跌至1.5美元上下，同时恒大旗下三家香港上市公司的股价都已经跌至0.5港元以下。市场对中国恒大这个境外主体的信心所剩无几，可以推测在后续清盘情况下，在港股上市的股票代码为03333.HK的“中国恒大”，重组已经几乎没有基础。

   值得注意的是，一方面，这次的境外清盘令针对的只是中国恒大，恒大集团香港上市公司主体之一。中国恒大被清盘不等于恒大集团境内主体破产，清盘程序一般只针对中国恒大及其直接持有的资产。另一方面，购房者是依法拥有法定优先权利的。根据《民法典》及有关司法解释，房企偿债顺序为“消费型购房者>建筑工程价款>担保债权>普通债权>股权”。也就是说，境内房企只有在偿还全部债务且仍有盈余情况下，才能以“剩余股权”形式归还境外控制人债务。

   总的来讲，只要后续依法依规推进债务风险的化解，保交楼是有法律保障的，也就是俗话说的“天塌不下来”。