主持人：普及金融知识、防范金融风险。欢迎来到由中共广东省委金融委员会办公室、中共广州市委金融委员会办公室主办的《金融大讲堂》。“五篇大文章”，篇篇皆重点，篇篇有难点。那么，作为金融业能级、量级持续提升的广州，将如何答好这一时代命题？从今天开始，我们将隆重开启年度系列专题，做好广州金融“五篇大文章”。引入顶级智库的专业知识和研究成果，共同聚焦金融服务创新和优化，借鉴成功案例和经验，赋能广州高质量发展。再次特别感谢广州金羊金融研究院、广州金融业协会对本节目的智库支持。
主持人：金融大讲堂，继续我们本年度的重磅专题，《做好广州金融五篇大文章》下集的部分。开篇主讲当中，我们在上期听到了来自国家金融与发展实验室副主任、曾主任的分享，非常言之有物，也非常有水平。下集，我们会详细的去拆解，对于数字金融，广州可以有哪些作为。数字化转型也是现代金融业的核心驱动力之一。广州其实也有很多的做法，因为毕竟身处大湾区，包括说数字货币的试点、区块链技术应用等等，应该说空间是挺大的。那么您觉得目前做得怎么样，而未来怎么样可以有更好地拓展？
曾刚：广州在数字金融实践领域是居于国内前沿的。在数字货币、区块链等等技术的应用，已在多个金融场景当中取得非常显著成绩。从更广义的角度去理解，随着经济数字化和生活线上化的加速，数字金融标志着金融业进入新的发展阶段。金融机构通过增强数据获取和分析能力，能够更准确地识别客户、客户需求，预测未来需求，从而及时、准确地开发产品，提升客户体验。
例如，过去申请信用卡或者银行信贷流程相对比较繁琐，要通过线上、线下申请，现在许多申请可以在线完成，甚至在几秒内得到批复。数字技术的应用提高了金融业务的效率和风控能力，同时降低了成本，使得客户体验因此得到改善，他们无需前往银行网点，也不必经历繁琐的申请流程，即可在网上快速获得服务反馈。部分银行甚至在客户提出需求前，已预先完成信用额度的审核，简化了申请程序。
数字技术的应用使得金融机构能够更精准地识别和满足客户需求，以及更有效地识别风险。这不仅提高了服务效率，还降低了运营成本。在成本降低的背景下，金融机构能够更好地服务那些以往难以触及的客户群体，如个人和小微企业。数字金融的发展显著扩大了金融服务的覆盖范围，提升了金融支持的普及程度。
在现实场景中，数字技术已成为推动金融业务发展的关键力量，无论是零售、普惠金融还是科技金融领域。企业的发展、技术的效用以及知识产权的价值，都需基于数据分析而非主观判断。同样，绿色金融的转型目标也依赖于排放数据和信息披露的评估。
数字技术的应用使得原本难以实现的业务和创新成为可能，触及了更多客户群体。对于广东而言，区块链和数字货币只是数字技术应用的一部分，更广泛的应用体现在银行客户服务、小微企业支持以及绿色金融的发展上。粤港澳大湾区的跨境理财等特殊产品，也需数字技术的支持。
未来，广州的数字技术应用场景将更加丰富。数字技术不仅仅是技术本身，更重要的是它为金融服务带来的效率提升和产品创新。广东各领域的应用场景表明，数字技术的嵌入能够显著提升行业服务能力。例如，广州一家金融机构利用数字技术精细地构建信贷模型，针对不同产业甚至具体到不同种类的鱼和花卉，以适应其独特的风险和价格波动。
数字技术的发展不只是为了追求数字本身，而是为了更好地服务产业的金融需求。广州的金融机构已经找到了正确的数字应用方向，细致地实现了数字技术与金融服务的结合。未来，随着粤港澳大湾区的发展，数字技术将在更多特殊场景中发挥关键作用，成为推动金融行业未来发展的重点。
主持人：它不是为了标榜所谓的先进，实际上是供求双方在使用的具体场景当中，是真的获得满足感或者是获得感。
曾刚：金融服务的核心宗旨是支持实体经济和民生需求，技术手段的引入旨在提升服务效率和质量。并非所有情况下都需要最先进的技术，正如在土路上驾驶法拉利可能不如拖拉机实用。因此，技术的选择应以适用性为原则，而非仅仅追求先进性。关键在于不断探索，实现数字技术与实际应用场景的有效融合，以确保金融服务的本源得以实现。
主持人：体现出来就是开发端，他在产品的设计创新方面，更有针对性，更加有市场。我刚刚听到您还有一点非常重要，就是从风险的把控上，其实也更加的有底气或者有手段，这个非常重要。那我们梳理了几篇比较重要的大文章之后，立足我们广州，包括说在大湾区的这个互通互联方面，广州怎么样可以进一步地在全国，包括说在国际上更加有在金融体系当中的竞争力呢？对于这个命题，您会有什么样的寄语吗？
曾刚：在追求“金融强国”的发展战略下，广州金融业的竞争力核心在于支持本地经济发展和产业升级。作为制造业重镇，广州致力于推动产业前沿化和产业链自主可控，这些是广东金融业的特色。与此同时，不同省份的金融特色和服务重点构成了各自的竞争力和差异化发展路径。
另一方面，广州位于粤港澳大湾区，这一国家战略区域的金融开放性和城市间互动为广州金融发展提供了独特优势。国际化和大湾区的发展方向为居民财富管理、跨境金融产品创新提供了广阔的探讨空间，这些都是服务民生的重点领域。
跨境金融是广州金融发展的关键方向，金融机构对外投资和跨境理财通的双向流动为市场带来了新的机遇。面对跨境流动中的汇率风险，开发规避风险的管理工具和开放衍生品交易资格，为金融机构和个人投资者提供规避汇率风险的解决方案。这将是未来追求的方向，与国际更加开放的金融体系相结合，以促进跨境金融的稳健发展。
在推动金融开放的同时，风险管理是形成新产品、市场和创新方向的关键。缺乏有效的风险管理工具将限制开放过程，尤其是在市场下跌时，无法对冲的风险可能导致交易规模受限。广东，作为经济高度开放的区域，其跨境投资和贸易活动对风险管理的需求尤为迫切。此外，中小企业在出口业务中同样面临风险管理挑战。为此，我们应利用衍生品交易等金融工具，为中小企业提供风险管理的解决方案。这不仅符合当地经济特点，也是推动经济发展的重要方向。通过这些措施，我们可以确保金融开放的主动性和可持续性，同时为各类市场参与者提供必要的风险保护。
主持人：其实补足也是非常重要的一门功课，尤其广州在大湾区的站位，需要去拓展的东西还是要有一定的眼光和前瞻的格局。回到金融强国建设上，刚刚开始也谈到了是有六个强大，其中一个就是强大的金融监管。那么，您觉得对于金融监管方的有效性上可以怎么做能更好?
曾刚：金融监管体系的改革已在国家层面启动，目前正处于各地落实阶段。改革的核心目标是实现对所有金融活动的全面监管，从中央到地方各级都在进行相应的监管架构调整。中央层面主要负责监管持牌银行和保险机构，而地方层面则需覆盖包括“7+4”类金融产业在内的地方金融活动，确保所有金融活动都纳入监管体系，避免监管真空。
监管一致性是改革的另一重点，即对不同金融机构执行相同的业务应实施统一的监管规则，以减少市场不公平和乱象，避免出现监管的套例。第三点为，“兜底监管”，即将涵盖那些未持金融牌照但从事金融活动的实体，如商业票据融资和P2P自融等，这些活动未来也将纳入国家金融监督管理总局的监管范围。
目前，金融监管体系已初步建立，相关规则正在完善中。未来，监管执行力度将加强，处罚力度提升，以“长牙带刺”的严格执法确保监管架构的有效实施。这包括现有架构的落实、制度改革和执法力度的提升，共同构成强大的金融监管的三个层面。随着监管体系的调整和完善，监管真空被消除，为金融行业的健康发展提供了坚实的基础。
金融监管体系的强化正通过完善制度、加强执行力度和提升监管能力三个步骤推进。目前，监管部门正不断扩大执法队伍，提高执法人员的专业水平，以确保金融行业的规范性得到显著提升。这意味着未来整个金融行业的规范程度会进一步的提升。对于老老实实做规范经营的金融机构来讲是件好事，不正当的过度竞争、乱象将会少很多。对老百姓而言，以前真空当中出现的各种乱象对我们财产的侵害能会越来越少。我认为这是未来强大的金融监管主体的方向。
主持人：回到我们谈的“五篇大文章”，其实是今年正式被写入了政府工作报告，也是尤为引人关注的。央行之前也针对“五篇大文章”的方向也给予了很多结构性货币政策工具的支持。我知道您对这块也颇有研究，包括国际、国内整个货币环境大家讨论的非常多，您首先对于目前环境，是怎么样的一个判断？大基调如何?
曾刚：整体的中国货币政策方向是很清晰的，未来将维持一个相对宽松的货币环境，特别是保持实体经济融资成本在一个相对合适的水平上，为整个经济进一步向好创造一个良好的货币条件。当前政策基调清晰，总量上还是维持流动性的合理充裕，利率上目前可能不变，但中长期来看，不排除中长期贷款利率进一步下行的可能性。因为，为了修复一个贷款的期限，我们过去的5年5年期的LPR下降幅度是小于1年期的幅度的，不排除未来进一步调整的可能性。
政策的重点在于结构性调整，因为总量政策无法解决结构转型中的问题。因此，将采用更多的结构性政策工具来支持经济转型。在“五篇大文章”中，将陆续推出相应的结构性政策工具，如普惠金融、绿色金融、科技金融和养老金融等领域的直达货币政策工具。数字金融的支持方式也在探讨之中，预计将丰富政策工具箱，引导资金流向预期方向。未来，中国货币政策预计将保持总量稳定，同时在结构性政策工具方面有较大的创新空间。
主持人：那么我们个人端，就是资产管理上其实也会有很多的疑问，本来预期是降息的，这种状况之下对于人民币资产来说，对于我们财富管理上，你觉得大的战略应该是怎么样？
曾刚：中国的货币利率环境跟美国是脱钩的，其经济周期目前不同步，所以货币周期政策周期也不同步。其他国家如果金融是完全开放，美联储的政策会对它产生连带的影响。因中国资本项目现在还是管制的，所以目前来看美国的货币政策对中古的牵引还是相对比较小，未来还是保持低利率环境，不会受其高息牵引。
但是原则上讲，因为美国未来降息的预期已经产生，现在出乎大家预期没有立即降，但这个趋势必然会降下来。因为不可能在高程度上一直维持高的利率，当前的高利率水平对美国经济已造成伤害的。高利率水平对国内的需求，以及金融风险都会产生很大的影响。美国现在的按揭贷款利率为六点几，按照JP Morgan总裁所说，可能进一步上升至8%，这对于一般人来说是难以承受的。长期维持高利率可能导致经济衰退，因此，未来降息的可能性随着时间的推移而增加。这一预期的产生，有助于缓解人民币汇率面临的压力。
中国货币政策当前为利率调整提供了一定的空间，未来利率走向将主要取决于实体经济的表现。长期来看，中国仍具备潜在的经济增长空间，特别是在城乡差异和区域发展不平衡的背景下，后发地区的发展潜力有望得到进一步释放。这些因素将为利率提供一定支撑，尽管当前利率可能处于阶段性低点，但未来存在回升的可能性。公众对固定收益产品的需求较高，这与他们的风险承受能力和偏好相符。
主持人：其实全球都是这个基调，也不只是我们。那我们主体对于做好广州金融“五篇大文章”的采访内容就暂告一段落，我们未来会有快问快答，更多跟大家资产配置也好，或者是说关注的一些社会经济民生现象相扣题的一些问答我们会请曾刚主任继续给大家解答。本期的金融大讲堂就聊到这里，感谢有来自国家金融与发展实验室副主任、广州金羊金融研究院理事长曾刚曾主任的做客，感谢您，谢谢大家。
来源：中共广州市委金融委员会办公室
