传媒板块在经历连续两日调整后今日再度走强。

12月5日上午，中证传媒指数高开高走，截至发稿涨超2.6%，成分股方面，华策影视涨超7%，岩山科技、南方传媒、恺英网络涨超6%，中文在线、昆仑万维涨超5%。

相关ETF方面，传媒ETF（159805）截至发稿上涨2.71%，成交额超3400万元，换手率达14.78%，开盘后交投持续活跃。

传媒ETF（159805）紧密跟踪中证传媒指数。中证传媒指数从营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中，选取总市值较大的50只上市公司证券作为指数样本，以反映传媒领域代表性上市公司证券的整体表现。

中金公司研报认为，回顾2024年，因项目制作周期受疫情影响，优质内容供给较少，且外部消费环境相对低迷，叠加AI主题情绪回落、文化事业单位转制企业单位的所得税优惠政策调整，传媒主要公司业绩增长乏力，板块估值调整较多。展望2025年，在监管环境及制作生产常态化趋势下，技术助力效率提升，行业有望重拾高质量增长。

华福证券表示，传媒行业2025年有望改善，关注AI应用及并购重组。2024年以来传媒板块估值波动较大。春节后因Sora、Kimi等大模型快速出圈，板块估值抬升，但后因国内大模型与海外仍存在客观差距等多种因素持续回调。9月后总体随大盘及TMT而抬升。11月板块市盈率对应24XPETTM，位于2013年以来29%的历史估值分位，2020年以来56%的历史估值分位。展望2025年投资关注三条主线：（1）AI应用持续迭代，2025年有望加速落地。投资逻辑由“主题性趋势投资”向“产业兑现投资”转变，行业发展仍具备较大空间；（2）电影板块有望底部反转；促经济政策有望推动游戏、营销等顺周期行业回暖，精选龙头标的；（3）并购重组方向。

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