专栏首席观察 I 撰稿越声理财 李浩楠

周二A股三大指数涨跌不一，截至收盘，沪指几乎平收，日线“十连阳”，收报3965.12点；深证成指涨0.49%，收报13604.07点；创业板指涨0.63%，收报3242.90点。沪深两市成交额21426亿元，较上一交易日微幅放量33亿元。行业板块涨少跌多，电机、能源金属、石油行业、汽车零部件板块涨幅居前，商业百货、风电设备、光伏设备、专业服务、航空机场板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1800只，逾60只股票涨停。

从盘面上看，人形机器人板块表现强势。核心驱动力源于资金布局、产业进展与政策配套的多重共振。从资金面来看，年末跨年调仓进入收尾阶段，前期涨幅较高的科技、消费赛道出现资金出逃，人形机器人作为高景气成长赛道，成为资金“高低切”的重要目标，资金的集中涌入直接推动了板块估值修复。产业端的实质性突破进一步夯实上涨基础，特斯拉Optimus、国内小米CyberOne等机型已实现量产，2025年全球出货量预计保持增长，核心零部件企业订单或将继续保持增长，其中伺服电机、谐波减速器等细分领域企业订单同比增幅有望加大，板块从概念炒作正式迈入业绩兑现周期。 

政策层面，工信部近期成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会，全面推进基础共性、关键技术、安全等领域的标准制定，有效解决了行业发展的标准缺位问题，为技术熟化和商业化落地提供了重要支撑，增强了市场对行业长期发展的信心。同时，行业生态构建持续提速，头部企业通过并购整合完善供应链，优必选收购锋龙股份控制权强化精密制造能力，机器人租赁平台“擎天租”已覆盖50个核心城市，产业链上下游企业密集达成战略合作，物流等应用场景的规模化落地加速，进一步提升了板块的成长预期。 

展望后市，人形机器人产业链中，丝杠环节具备高确定性成长逻辑，有望成为板块行情的核心驱动力。丝杠作为人形机器人线性执行器的核心部件，是实现关节高精度直线运动的“关键抓手”，其赛道价值随量产进程持续凸显。从需求端看，特斯拉Optimus V3预计2026年一季度量产，年末产能目标将从10万台跃升至100万台，单台需配备14根行星滚柱丝杠和30根微型丝杠，叠加国内宇树、智元等企业量产推进，丝杠需求或将迎来爆发式增长。建议关注绑定宇树、智元、特斯拉等机器人整机大厂的相关公司，持续跟踪其产能和订单释放节奏，逢低布局，顺势而为。

【越声理财投资顾问李浩楠（登记编号A0590625030002），观点仅供参考，不作为投资决策依据】