南方财经全媒体集团投资快报记者 黄敏

A股保险股2025年悉数上涨，2026年首个交易日再度上行，且以6.72%的涨幅位居行业板块第一位。其中，新华保险（601336.SH）在2025年以46.03%的涨幅位居首位，2026年1月5日再度大涨8.87%，收盘价为75.88元/股。

对于保险板块后续走势，机构普遍持乐观态度。东吴证券非银金融首席分析师孙婷认为，负债端、资产端均持续改善，预计保险板块估值仍有较大向上空间。光大证券则指出，随着经济预期逐步修复以及资本市场稳中向好，保险股贝塔行情有望持续演绎。

据Wind数据，2025年保险板块整体表现强劲，保险指数（882246.WI）全年上涨31.31%，显著跑赢上证指数（18.41%）及银行、券商等金融子板块。具体到各家公司，新华保险以46.03%的涨幅位居首位；中国平安（601318.SH）紧随其后，全年涨幅达35.87%；中国太保（601601.SH）和中国人保（601319.SH）全年涨幅均超20%，分别为26.60%和21.21%；中国人寿（601628.SH）涨幅为10.39%。

值得注意的是，2025年12月，A股保险股跑出独立行情，月度涨幅达14.77%。其中，新华保险和中国太保双双在月内创下股价历史新高，中国平安则创下近五年新高，中国人保创下6年多来新高，中国人寿也创下年内新高。

2026年1月5日，开年后的第一个交易日，上证指数成功攻上4000点大关，以4023点收盘。其中，保险板块“功不可没”，以6.72%的涨幅位居所有行业板块当中的第一位，板块整体表现远超大盘，延续了2025年的强势上涨态势。

同花顺金融数据显示，截至1月5日收盘，保险板块核心个股涨势凌厉。其中，新华保险以8.87%的涨幅领涨板块，收盘价报75.88元/股，股价创下历史新高；中国太保涨幅紧随其后，上涨7.52%，收于45.06元/股，同样刷新历史高点；中国人寿上涨6.09%，收盘价48.27元/股，创下2024年11月以来新高，当日成交额达13.69亿元，换手率0.14%；中国平安上涨5.79%，收于72.36元/股，创下2020年12月以来的五年新高；中国人保亦上涨5.36%，收盘价9.43元/股。

从大盘环境来看，1月5日A股三大指数集体高开高走，为保险股的强势表现提供了有力支撑。截至收盘，上证指数上涨1.38%，收于4023.42点，盘中成功突破4000点整数关口，日线收获罕见的12连阳；深证成指上涨2.24%，收于13828.63点；沪深300指数上涨1.90%，收于4717.75点。两市成交额合计达25463.47亿元，市场交投活跃，资金做多情绪浓厚。

市场分析人士指出，此次保险股开年飙升，是政策红利、行业基本面改善、估值修复与资金配置共振的必然结果。政策层面，2025年金融监管思路从“风险防控”转向“赋能发展”，保险行业成为直接受益者。其中，2025年12月金融监管总局发布的《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，明确鼓励险资“长钱长投”，通过差异化风险因子引导资金流向优质蓝筹与科技创新领域，既为资本市场注入稳定“耐心资本”，也为险企提升长期投资收益铺路，彻底打消了市场对险资投资受限的担忧。

此外，财政部、税务总局此前发布的保险合同准则转换相关税收政策，经测算对保险公司净利润与净资产基本无影响，进一步缓解了市场对行业税负压力的担忧。

行业基本面的持续改善也为保险股上涨提供了坚实支撑。国家金融监督管理总局数据显示，2025年前11个月，保险业总计实现保费收入57629亿元，同比增长7.6%。其中，人身险公司实现保费收入41472亿元，同比增长9.1%；财险公司实现保费收入16157亿元，同比增长3.9%，行业景气度持续提升。

资产端方面，在利率低位和资产荒背景下，监管引导险资入市，保险公司对权益类资产的配置需求增加，预计2026年将有6000亿元左右增量保险资金入市，为行业带来业绩弹性。负债端方面，分红险“1.75%保底+浮动”的收益水平相较其他资管产品仍具竞争优势，“价稳量升”有望推动全年新业务价值在较高基数下维持较好正增态势。

对于保险板块后续走势，机构普遍持乐观态度。国金证券非银首席分析师舒思勤表示，市场上涨预期下保险板块通常具备较强的业绩弹性与估值修复动能，2026年开年高景气的延续是2025年保险行情持续的重要支撑。东吴证券非银金融首席分析师孙婷认为，负债端、资产端均持续改善，预计保险板块估值仍有较大向上空间。光大证券则指出，随着经济预期逐步修复以及资本市场稳中向好，保险股贝塔行情有望持续演绎。

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