在AI驱动下，近期国内外科技公司纷纷开始探索GEO（生成式引擎优化）商业化新路径，让企业的内容被AI读懂并引用，使得品牌出现在AI生成的“答案”里。同时，AI应用在医疗、金融、编程等领域的应用不断落地。继国内推出AI医疗应用后，OpenAI也于1月8日推出ChatGPT Health，可以看懂体检报告、准备就医问题清单、规划饮食运动等。

我们认为，随着大模型快速迭代，AI垂直领域功能陆续落地。当前国内外AI应用的商业模式已初现，未来5-10年AI应用有望成为科技产业中空间最大的方向。

从ChatGPT Health等AI医疗应用来看，我们认为，这本质上是抢占粘性更高的“医疗对话入口位置”。由于健康数据风险和门槛更高、迁移成本更大，是培养C端粘性的极佳场景，医疗一直以来是大模型企业在C端发力的重要方向。医疗健康场景具有数据维度多、变量关联与推理复杂、答案存在多样性等特征，是检验大模型推理能力、长期记忆、个性化理解能力的优质场景，大模型企业可以通过数据持续验证与迭代模型能力。

与此同时，医疗诊断与决策的置信度和合规存在风险，如数据隐私风险与试错成本极高、医疗责任归属不明确等。在短期，医疗、金融等部分AI应用或局限在词条解释、工作流层面，诞生爆款应用机会较小。

从投资角度来看，受益于AI带来的爆发式需求，AI应用落地节奏逐步增强。当前AI生态不断向多元化发展，一旦解决数据问题，AI应用在各个领域的爆发指日可待，需重视AI陪伴、AI教育、AI广告等场景的商业化兑现。

此外，从主题投资角度来看，流量的变迁带来营销策略的变革，当前品牌厂商已逐步从传统的SEO（搜索引擎优化）走向GEO，AI有望驱动广告市场扩容，并重塑广告竞争格局。AI应用板块有望受益于国内外大模型加入广告变现、SEO向GEO转型、春晚流量红利、“AI应用元年”等多重催化。

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