热点情报

1. 黑色星期一，见证历史

贵金属继续大跌，现货白银一度抹去今年迄今全部涨幅，盘中暴跌14%；现货黄金盘中一度暴跌10%，分时低点跌破4400美元。截止发文，跌幅已经收窄。

国际金属价格全线暴跌，国内多种期货合约跌停。贵金属下跌传导至全球股市，亚太市场集体下跌，其中韩国股市大跌5%，一度触发熔断机制。

随着金价反弹，欧洲股市低开走高，纳斯达克指数期货跌幅收窄。

解读：

这几天下跌的原因是什么？

一是，美元指数出现反弹。据央视财经报道，美国总统特朗普宣布，提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席。

二是，杠杆资金踩踏。市场人士称，在急涨行情下，国际期货市场中累积了相当规模的杠杆头寸。当价格暴跌时，投资者被强制平仓，被动抛售，进而引发“滚雪球”般快速下行。

杠杆引发蝴蝶效应，比如韩国股市就是杠杆资金的聚集地，今天跌幅明显大于其他市场。

2. 阿里千问APP投入30亿元

千问APP官微发文，宣布投入30亿元启动“春节请客计划”，将于2月6日正式上线。春节期间，千问App将联合淘宝闪购、飞猪、大麦、盒马、天猫超市、支付宝等阿里生态业务，以免单形式请全国人民在春节期间吃喝玩乐。

（图片来源：千问微博）

解读：

与腾讯元宝社交裂变发放10亿元红包、字节跳动旗下豆包拿下春晚赞助的春节布局路径不同，千问本次计划的战略目标直指AI生活化落地，试图依托生态协同构建差异化竞争壁垒，深化大众对AI实用价值的认知。

有股民纳闷了，去年互联网巨头补贴外卖，导致港股科技出现下跌。现在推广AI应用，怎么又下跌？

股价波动是多个因素加权的结果，港股阿里年内涨幅仍超14%。只要这些巨头未来能证明，AI给自己带来增量，市场自然会给予新的估值。

不管这一轮红包活动由谁胜出，都是AI应用的里程碑事件。当用户下载体验后，会改变日常生活习惯，把AI融入自己的工作生活中。

3. 跌停，封单超85亿元

国投白银LOF复牌跌停，溢价率收窄至43.8%。此前深交所表示，部分投资者在“国投白银LOF”等基金产品交易过程中存在影响基金正常交易秩序的异常交易行为，对相关投资者采取了暂停交易等自律监管措施。

解读：

现货白银下跌是表面原因，内因是国投白银LOF的溢价率太高。

高溢价率吸引了众多套利资金参与，因为场外每日可申购的额度很少，部分投机资金不顾溢价率在场内交易。

遇到极端行情，这些资金争先恐后卖出，最终出现巨额封单。

4. 特斯拉官微称，第三代特斯拉人形机器人即将亮相，预计年产百万台。

每日侃市

指数个股集体下跌，市场缩量2500亿元，说明止损盘并不算多。

宽基ETF没有明显异动，跌幅较大的主要是近期热门赛道，明天我们可以留意一下两融数据。

回顾这两个月的行情，有一个明显特征，主线板块一旦加速，容易出现大起大落。

比如前面的商业航天，有过涨停潮和跌停潮。还有AI应用和有色金属，次次都觉得不一样，结果次次都一样。

这给我们一个启示，买在无人问津时，卖在人声鼎沸处。

1月大盘连阳的时候，大家活在上涨的恐惧中，今天下跌后，不少人开始怀疑春季行情。

回顾历史，春季行情一般运行到3月底4月初，春季有消息催化剂，4月是年报和一季报时间窗口。

眼下的调整，恰好给春季行情腾出空间，更应该思考后续的机会，你怎么看呢？

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专栏作者：严恺炜（执业编号：A0590624030003）；编辑：池伟嘉，不构成投资建议，理财需谨慎。